财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集(jí)了(le)多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及(jí)多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dà自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗o)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面(miàn)临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的(de)方(fāng)式(shì)来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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