自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金(jīn)净流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下(xià)探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今(jīn)年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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