尽管周(zhōu)五大幅(fú)反弹，中证TMT指数自4月(yuè)10日以(yǐ)来累计最大(dà)跌幅已接(jiē)近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大概率(lǜ)演化为TMT大年 机(jī)构预计5月见(jiàn)底后将迎“盛夏攻势”且大概率创(chuàng)新高 逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕(rào)今(jīn)年TMT行情，招商策略张夏在4月23日研(yán)报中测算，本轮TMT高点出现在4月(yuè)8日，高(gāo)点(diǎn)调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机、通信、传媒和电子自年初(chū)以来的涨幅分(fēn)别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明(míng)显优于万得(dé)全A的(de)表现。由(yóu)于(yú)今(jīn)年出现了(le)以AI+代表的大(dà)型产业趋势(shì)，一(yī)季度(dù)TMT大涨(zhǎng)且(qiě)有明显超额收益，那么今年演(yǎn)化为TMT大年的(de)概率(lǜ)已经非常大。

　　进一步来看，若参考历(lì)史的调整时间和(hé)幅度，可(kě)能这(zhè)一轮调整(zhěng)并没有结束。以(yǐ)TMT大年的规律(lǜ)和应对策略，其中TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开(kāi)始(shǐ)的时间(jiān)来看，每(měi)年四(sì)月(yuè)份到九、十月份(fèn)期(qī)间会(huì)有一波(bō)主升。数(shù)据显(xiǎn)示，2010年、2013年都(dōu)是(shì)6月(yuè)底七月初，到了(le)2014年、2019年提前到(dào)5月(yuè)下旬六月(yuè)初(chū)，2020年调整比较早，见(jiàn)底也比较早(zǎo)是(shì)4月(yuè)初(chū)。因此，张夏认为，在学习(xí)效(xiào)应(yīng)的推动下(xià)，盛(shèng)夏攻(gōng)势开始的时(shí)间越来越(yuè)早。对此，有(yǒu)业内人士(shì)预计，基本在一(yī)季报披露结束后，假设(shè)按(àn)此速度再调整一段时间，估计在5月基(jī)本见底后将(jiāng)迎(yíng)来“盛夏(xià)攻势”。而面对TMT大年(nián)中的这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻(gōng)势(shì)或由计算机转电(diàn)子（从应用到硬件） 关注(zhù)短期维(wéi)度业(yè)绩可(kě)能超预期的AI赋能消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子板块受益(yì)标的。

　　今(jīn)年业绩密集(jí)披露期结束后(hòu)，若随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以及政府支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势，而往往(wǎng)这一(yī)波盛夏攻势还会创(chuàng)新高(gāo)。考虑今年年初(chū)春季躁动是计(jì)算机占优(yōu)，招商证券张(zhāng)夏认为按照历(lì)史经验，要么(me)计(jì)算机转电子（从应用(yòng)到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒(héng)强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季(jì)度业(yè)绩(jì)窗口期的到来，市场表现将更贴合(hé)业绩的相对(duì)优势，维持TMT是全年主线的判断，并建(jiàn)议关注(zhù)短(duǎn)期维度(dù)业绩可能(néng)超预期的(de)部(bù)分消费板块(kuài)，电(diàn)子(zi)行业有望体现出相对优势(shì)。

　　从细分环节进(jìn)一步来看(kàn)，广发策略4月(yuè)17日(rì)研报指出，电子(zi)行业在ChatGPT产业链中主(zhǔ)要分布位(wèi)于AI服务器(qì)及相关电子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为(wèi)，AI服务器(qì)是以ChatGPT为代表的大模型进(jìn)行训练/推理的算力载体和基础(chǔ)。数据(jù)量和算力的提升明显拉升了AI服务器中存储芯片、光模(mó)块/光芯片、PCB基板等电子产品(pǐn)的量(liàng)与价，给相关电子厂商带来了机会。国海证券同样在研报中指(zhǐ)出，维(wéi)持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主线的判断，相关(guān)领域如(rú)AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及光(guāng)模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，估(gū)值修(xiū)复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应用(yòng)面逐渐越来越广，对于算力的(de)需(xū)求(qiú)将呈现指数级(jí)增长，且(qiě)AI芯片国产替代速度加快(kuài)。建议重点关(guān)注景嘉微、海光(guāng)信(xìn)息等GPU厂商；海(hǎi)光(guāng)信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯科技(jì)等AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光模块、光芯(xīn)片等领域，东北(běi)证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相(xiāng)关公(gōng)司将深度(dù)受益(yì)AI带来的(de)增量需求。建议关(guān)注国产光模块龙头(tóu)公司：中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、新易(yì)盛、光(guāng)迅科技；高(gāo)速光(guāng)引擎(qíng)光器件(jiàn)核心供应商(shāng)天孚(fú)通信；国产(chǎn)光芯片(piàn)领军企业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日(rì)研报中(zhōng)同样(yàng)看好AI服务器(qì)PCB，其(qí)测(cè)算，AI服务器PCB价值量是普通服务器的价值量的5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应用的落地，市场对AI服(fú)务器的需(xū)求日益增(zēng)加(jiā)，市(shì)场扩容在即，建议关注沪电(diàn)股份、生益(yì)科技(jì)、联瑞新材、生益(yì)电子、兴森科(kē)技等(děng)企业。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，对(duì)于相关电(diàn)子产(chǎn)品，广发策略(lüè)表示，电子厂(chǎng)商亦有望受益于(yú)ChatGPT产业链(liàn)的(de)发展。在(zài)终端应用侧(cè)，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能音箱、安(ān)防等终(zhōng)端设备打开新(xīn)成长(zhǎng)空间。此外，东海(hǎi)证券3月31日(rì)研报同(tóng)样认为，AI赋能消费(fèi)电(diàn)子趋势明确(què)，估值重塑逻辑(jí)逐步验证，关注消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此(cǐ)，国信证券(quàn)4月17日研报建议，AI创新(xīn)持续催化(huà)，关注AIoT设备(bèi)及服务器产业链。其中，具备(bèi)AIGC大语言模型接入(rù)潜力的(de)AIoT设备产(chǎn)业链(liàn)，包括海康威视、传(chuán)音(yīn)控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创(chuàng)维数字等(děng)；2）受益于全球算力需(xū)求爆发式增长的AI服务(wù)器产业链(liàn)，包括工业富联(lián)、沪电(diàn)股份、环旭电子、东山(shān)精密、闻(wén)泰科(kē)技(jì)、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费(fèi)复苏(sū)预期强化的智(zhì)能手机产业(yè)链，包括光弘科技(jì)、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东(dōng)山精密等(děng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 王菲是什么星座，王菲是什么星座的人