财(cái)联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外(wài)提明确(què)主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上(shàng)市(shì)公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源(yuán)又提(tí)不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来(lái)，市场成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩(suō)，资(zī)金观望(wàng)的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入(rù)的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击(jī)了(le)市场(chǎng)的(de)信心(xīn)。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高(gāo)位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情(qíng)开启后(hòu)第(dì)一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估(gū)方面，中字(zì)头(tóu)个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表(biǎo)示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯片能(néng)不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调(diào)整，整体(tǐ)盘(pán)面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以(yǐ)判(pàn)断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国(guó)内稳(wěn)增长促内需政策及(jí)货币(bì)政策的推出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景下，权益市(shì)场整体(tǐ)行(xíng)情预计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风(fēng)格(gé1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT)阶(jiē)段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医药及中特(tè)估(gū)等板块均有阶段性(xìng)的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核(hé)心资产仍将是持(chí)续关注的市(shì)场主线。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点在医(yī)药的(de)反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科(kē)好还(hái)是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金(jīn)融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基本(běn)面(miàn)预(yù)期修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块也(yě)在(zài)人工智能等产业趋(qū)势变(biàn)化的影响下出现了连续(xù)大涨。而低(dī)估值高股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成(chéng)为市(shì)场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月(yuè)开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内(nèi)高点已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自(zì)然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量(liàng)化学的是巴菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏给强势(shì)股，1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率(lǜ)上，此(cǐ)前(qián)翻倍(bèi)动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单(dān)周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传(chuán)媒(méi)、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有能(néng)延续周一(yī)的(de)强势。从多家(jiā)公募基(jī)金观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本面、还(hái)是(shì)估(gū)值(zhí)，新(xīn)能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面对中特估(gū)的政策(cè)红利与(yǔ)AI的(de)无(wú)限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能源距离(lí)真正的反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周基金回(huí)报(bào)率(lǜ)来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新(xīn)能源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之间(jiān)收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交流的纪要在市场上流出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复苏中(zhōng)，还没(méi)有主线出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处于相对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如(rú)此。创金合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对(duì)市场(chǎng)的整体观点(diǎn)是大概率市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而(ér)未必会(huì)是收获的(de)阶段，投资(zī)者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报(bào)定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特估全年的投(tóu)资机会，但(dàn)是(shì)短(duǎn)期(qī)游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是(shì)不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从(cóng)策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是(shì)节奏的(de)变化，不是趋势和结构的(de)变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时(shí)基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的4月经(jīng)济指标(biāo)显示，4月份(fèn)国内(nèi)服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势、但修复的基础仍需(xū)继续(xù)巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流(liú)动性(xìng)也维持合理充裕(yù)的态势(shì)。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一(yī)定的预期(q1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTī)。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之年(nián)，或(huò)可适当关注受益(yì)“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机(jī)会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必(bì)过分悲(bēi)观，随着(zhe)股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏(sū)的大(dà)趋势下，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走(zǒu)边(biān)看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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