北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合(hé)同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量(liàng)基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大(dà)的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的(de)努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三(sān)个(gè)领域。”

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