金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前(qián)发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计(jì)从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临(lín)经(jīng)济(jì)和政(zhèng)策的(de)不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业(yè)金人(rén)数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融(róng)超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还(hái)需(xū)关注(zhù)海外衰退预(yù)期(qī)的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属(苏修是什么意思，苏修是什么意思shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元(yuán)指数(苏修是什么意思，苏修是什么意思shù)大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色(sè)金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行(xíng)情仍(réng苏修是什么意思，苏修是什么意思)未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求(qiú)，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续(xù)走(zǒu)强(qiáng)，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险、银(yín)行业(yè)风险与债务(wù)上限风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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