海通策(cè)略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润(rùn)累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增速持续下滑(huá)，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈(yíng)利(lì)增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下(xià)游(yóu)消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和(hé)保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经(jīng)开始回升，AI和半导体产业(yè)盈利有待改善，其(qí)中(zhōng)受益于国(guó)产(chǎn)替代的半导(dǎo)体材料和半(bàn)导体设备维持(chí)较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高(gāo)位(wèi)回落，新(xī粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思n)型(xíng)电网盈(yíng)利增速(sù)持(chí)续提(tí)升，主要受(shòu)益于(yú)储(chǔ)能的快速(sù)发展。

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