金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库(kù)和订(dìng)单下(xià)滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从(cóng)09可能(néng)的向上(shàng)驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而(ér)目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不(bù)存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待(dài)检修(xiū)的(de)兑现造成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式(shì)入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比和同比(bǐ)上都是(shì)相当(dāng)出类(lèi)拔萃(cuì)，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季(jì)的(de)水平(píng)，而(ér)这(zhè)一(yī)点和(hé)下游反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游(yóu)原片库存(cún)基(jī)本补(bǔ)至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确(què)实(shí)难(nán)以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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