自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)1社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容0亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持(chí)续流(liú)入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南(nán)一(yī)位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格(gé)持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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