金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今日发(fā)布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上(shàng)年(nián)同期高1.9个(gè)百分点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月(yuè)社会(huì)融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发放的人民(mín)币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月(yuè)份人(rén)民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存(cún)款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政性(xìng)存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加(jiā)2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币(bì)存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的(zhòng)回表安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上(shàng)来看，居民部门(mén)再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回落可能(néng)是因为一季度透支了部分银(yín)行信(xìn)贷额度和(hé)企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回(huí)落主因居(jū)民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认为是季节性波(bō)动。因为银行倾(qīng)向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金(jīn)回流成存款，以应对考(kǎo)核，然后(hòu)在下季初发行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承(chéng)接。因此居(jū)民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃(yuè)度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存(cún)款(kuǎn)减少符(fú)合季节性(xìng)规律。在本月数(shù)据(jù)中，居(jū)民端出现了新增(zēng)存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是居(jū)民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿(yì)居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数(shù)据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万宏源(yuán)分析认为(wèi)4月居民(mín)存款减少更可能去向表外(wài)资产，而非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中(zhōng)长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特(tè)征(zhēng)反映了居民(mín)端(duān)在(zài)前(qián)期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不(bù)足的情况。如(rú)果没有进一步的政策支撑，不排安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的除居民端新增信贷量会(huì)持续(xù)维持在低位。

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