看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再度升温(wēn)的(de)警报信号(hào)：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月以来(lái)新(xīn)高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的(de)经(jīng)济(jì)学家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度较日(rì)内低(dī)位回(huí)升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而全周累计(jì)由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全(quán)周经济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认(rèn)为这一数(shù)字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多(duō)个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去库(kù)存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存(cún)支撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累库可(kě)能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的产区(qū)产量(liàng)恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费(fèi)以及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日(rì)给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到(dào)港较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语算是交易(yì)充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预(yù)期(qī)，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不(bù)会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国(guó)内(nèi)的(de)情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持(chí)高(gāo)位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库(kù)存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的(de)进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开(k写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语āi)，未来(lái)菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的思(sī)路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供(gōng)应或者(zhě)上(shàng)游成本(běn)端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国内菜油(yóu)的(de)累库情况和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市(shì)场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步(bù)恢(huī)复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机(jī)预计(jì)将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华(huá)北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地(dì)区(qū)菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜(cài)油(yóu)前(qián)期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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