今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业务的(de)人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开启的(de)芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替代进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础(chǔ)的解女生有感觉了是怎么样的呢ght: 24px;'>女生有感觉了是怎么样的呢决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前女生有感觉了是怎么样的呢(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的(de)超额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了(le)较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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