财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chu乔丹有多高āng)口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金(jīn)的责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已乔丹有多高就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的(de)利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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