钠(nà)电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的(de)股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大(dà)议题(tí)莫过于(yú)跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠电(diàn)池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时(shí)间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预(yù)案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传(chuán)艺科技也(yě)只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是(shì)市场对传(chuán)艺科技(jì)高调(diào)跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传(chuán)艺科技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元(yuán)的(de)投资(zī)成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产能(néng)又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离(lí)子电池(chí)同时期萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低，导致其(qí)研发(fā)进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突破以及(jí)锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们(men)重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推(tuī)出第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传艺(yì)科技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入(rù)局。彼(bǐ)时的(de)公告显示(shì)，公(gōng)司(sī)拟投资3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司江苏智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（以下简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召(zhào)开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节(jié)。根(gēn)据规划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股(gǔ)价的前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在公告披露(lù)后(hòu)录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉(diào)头向下，无(wú)论其如何发(fā)布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难(nán)掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随(suí)着时间的(de)推移(yí)，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会(huì)并在《投资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对(duì)深圳证券(quàn)交易所关注函回复的(de)公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价(jià)“过山车”式上(shàng)下(xià)，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归(guī)根结(jié)底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的(de)。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司(sī)产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函(hán)和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目的(de)投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能(néng)远不止(zhǐ)这公(gōng)告出(chū)来(lái)的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的(de)钠(nà)电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输(shū)入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公(gōng)司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目(mù)的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投资(zī)钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公(gōng)司公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及(jí)子(zi)公司拟(nǐ)向工商银行、农(nóng)业银行等组成的联合银团申请(qǐng)不(bù)超过(guò)20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参(cān)团银(yín)行处于正(zhèng)常(cháng)的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入钠电池(chí)制造(zào)二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖融资(zī)。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年(nián)末全部(bù)竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实(shí)现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所(suǒ)言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大干快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海(hǎi)纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品(pǐn)、量(liàng)产(chǎn)并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠(nà)电(diàn)的(de)钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁(níng)德(dé)时(shí)代落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车(chē)和低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了(le)在(zài)岁末年初(chū)公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每有投资者(zhě)问及客户(hù)情况时(shí)，公(gōng)司(sī)都(dōu)以“目(mù)前(qián)订单(dān)下游运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电动车(chē)及电动工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已与多名客(kè)户签订了销售订单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多家知名两轮电动(反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别dòng)车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能(néng)源事(shì)业(yè)部钠(nà)电池分析(xī)师(shī)汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布(bù)数据则称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能(néng)大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电(diàn)池落地的(de)产(chǎn)能中(zhōng)可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池(chí)只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需要(yào)注意(yì)的是(shì)，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下(xià)行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到(dào)对锂(lǐ)电池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安(ān)全，不(bù)太可(kě)能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成(chéng)本接近(jìn)，目前三(sān)元钠(nà)电(diàn)量产的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密(mì)度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的(de)成本优势就(jiù)依然存在(zài)，并且随(suí)着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)降本空(kōng)间有望(wàng)进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电产业规模化(huà)完成(chéng)后(hòu)，能和锂离(lí)子电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及(jí)以下(xià)时，钠离子电(diàn)池在(zài)动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在(zài)内，诸多(duō)入局(jú)钠电池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠电池商业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价(jià)持续下(xià)降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然(rán)的(de)。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日的调研(yán)记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂(lǐ)的价(jià)格，一般给(gěi)到客(kè)户(hù)的价格比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型(xíng)键盘(pán)生产项目，已经使用了(le)7737.67万元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将(jiāng)该(gāi)项目(mù)的(de)实施地点变更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技(jì)变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余(yú)资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月，公司(sī)将该(gāi)项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计划的(de)地点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效率低下(xià)以(yǐ)及建成项(xiàng)目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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