北(běi)交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果符合(hé)基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发(fā)现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金产品的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市(shì)值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资(zī)的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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