5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现金(jīn)购买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人，预(yù)计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制人(rén)为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文(wén)华(huá)财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务(wù)因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅(fú)大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品需(xū)求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目(mù)上(shàng)线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多(duō)个核心产品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份(fèn)解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于公(gōng)司在数(shù)字经济(jì)业(yè)务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺(shùn)利(lì)实(shí)施，对(duì)于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式(shì)购买其持(chí)有的文(wén)华财(cái)经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方(fāng)关于本次交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的(de)具体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(yì)协议(yì)为(wèi)准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方(fāng)尚未(wèi)签(qiān)署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批(pī)准(zhǔn)后方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价报(bào)18.94元(yuán)/股(gǔ)，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅

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