随着3月进出(chū)口数据(jù)的(de)出炉(lú)，纯碱市场数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得(dé)短期市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看(kàn)，进出(chū)口双双超预期(qī)，也显示出(chū)纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势(shì)仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出(chū)口下(xià)降(jiàng)，进口增加(jiā)，从实际数据来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年(nián)3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预(yù)期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进口的(de)大(dà)量增长主要集中于部(bù)分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况(kuàng)下(xià)，下游(yóu)通过进口来补充使用量。这部分进(jìn)口增量到港(gǎng)后直接进(jìn)入下游(yóu)玻璃厂，对市场的(de)冲(chōng)击程度相对(duì)有限，但在一定程(chéng)度上(shàng)可能会导致下游厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年(nián)3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初(chū)全球市场面临(lín)暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加(jiā)上全球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国出(chū)口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大(dà)幅提升的导火(huǒ)索。今年随着国际(jì)能源(yuán)价(jià)格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个(gè)大宗商品价格(gé)处于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确(què)实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场(chǎng)预期，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态势(shì)仍在延(yán)续。”在方正中期(qī)期货分析(xī)师魏朝(cháo)明看来，2022年(nián)国(guó)际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱出口显著(zhù)放量，今年出口量能在(zài)去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求具有较强韧性，国际(jì)需求显著走(zǒu)弱的预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经济的衰退预(yù)期或导致全球实体(tǐ)企业承压(yā)，海外纯碱需(xū)求可能会受到(dào)一定(dìng)影响。而(ér)国内经济稳增长预(yù)期(qī)强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求表现或(huò)较(jiào)海外强劲，这(zhè)在长期(qī)也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货(huò)分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期(qī)走弱。主要(yào)在于(yú)国外(wài)能源的回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的(de)价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出(chū)口表现依旧较好，与前期市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部分原(yuán)因可(kě)能是(shì)前期待发订单，一部分是(shì)外围需求从去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲可能还是优(yōu)先国(guó)内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱出口或难以(yǐ)再现去年高(gāo)增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看，3月(yuè)出口均价368美(měi)元/吨，部(bù)分(fēn)长协价(jià)格可能更低，对(duì)比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不(bù)高，这将(jiāng)导致中国出(chū)口意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需(xū)要(yào)关注纯碱出口目(mù)的地。“如果(guǒ)国(guó)内纯碱(jiǎn)出口只是供至国(guó)内大型玻璃(lí)厂(chǎng)在海外的生(shēng)产线，且该部分(fēn)用量能够长期稳定(dìng)，那么这部分(fēn)用量(liàng)仍(réng)能(néng)让出口维持高位。但(dàn)如果是供给海外其他地区，可能(néng)会由于海外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也(yě)要留意(yì)出口周(zhōu)期(qī)的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她(tā)看来，3月(yuè)出口数据(jù)的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下(xià)降(jiàng)、进(jìn)口(kǒu)提升的趋(qū)势(shì)仍是大方向，但由(yóu)于国内进出口数(shù)量占全(quán)国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因(yīn)此对于年度供需影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进(jìn)出口超预期变化可能(néng)会对阶(jiē)段性的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海(hǎi)外(wài)碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随(suí)着(zhe)能源价格下调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态(tài)势，预计(jì)今年(nián)出口相对(duì)去(qù)年下(xià)降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增(zēng)加预(yù)期，出口有(yǒu)下滑(huá)压力，进出(chū)口贸易商顺(shùn)差(chà)或重回2022年前格局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格(gé)形(xíng)成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内纯(chún)碱(jiǎn)市(shì)场健(jiàn)康运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明(míng)认为，短(duǎn)期内市场悲观预期(qī)或有所消退，纯(chún)碱期(qī)现货价格(gé)短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的反正切函数的导数推导反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数过程，反正弦函数的导数市场表现来看，出(chū)口走弱的预期基(jī)本被消化，进口的量相对(duì)来说(shuō)更(gèng)受市(shì)场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨(dūn)的到(dào)港量，导致市场(chǎng)4月的(de)平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走弱(ruò)则(zé)更(gèng)加影响轻碱的供(gōng)需，在内(nèi)需恢复(fù)有限(xiàn)的情况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下(xià)移会相(xiāng)对明(míng)显(xiǎn)。

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