全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标(bi年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停āo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了(年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的(de)相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指出，名义(yì)支(zhī)出(chū)水平高(gāo)于(yú)经(jīng)济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的(de)负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方(fāng)向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际(jì)收益率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西(xī)方国家(jiā)相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍(bào)威年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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