财联社5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外提(tí)明(míng)确主(zhǔ)线，今年(nián)接(jiē)下来的(de)市场大(dà)概率是不好做了(le)。”有基(jī)金公司人士向财(cái)联社记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一(yī)季报的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支撑的新(xīn)能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场成(chéng)交额较前期(qī)明显萎缩，资金观(guān)望的情(qíng)绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续(xù)7个(gè)交(jiāo)易(yì)日净流(liú)入的态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了(le)市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念(niàn)股(gǔ)持(chí)续低(dī)迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议(yì)“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第(dì)一次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另(lìng)外(wài)一条主线(xiàn)中(zhōng)特(tè)估方面，中(zhōng)字(zì)头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特(tè)估(gū)和(hé)新能源(yuán)形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏(wèi)（中(zhōng)特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能(néng)板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需(xū)政策及(jí)货币(bì)政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场整体行情预计(jì)将继(jì)续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对(duì)于市场风格，他进(jìn)一(yī)步指出(chū)，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能将更(gèng)加(jiā)趋向均衡，中短期(qī)内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核(hé)心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼科除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累(lèi)计均(jūn)有上涨，大(dà)消费、大金融(róng)等(děng)板(bǎn)块首先迎来了基本(běn)面预期修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也(yě)在人工智能等(děng)产业趋势变(biàn)化的(de)影响下出(chū)现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年(nián)底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金(jīn)年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离年内高(gāo)点已(yǐ)经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日(rì)，热门(mén)个股(gǔ)批量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的投(tóu)资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得头(tóu)破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离最高(gāo)收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依(yī)然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育(yù)文化(huà)单(dān)周跌幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能(néng)源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家(jiā)公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗(hēi)时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利(lì)与(yǔ)AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚(jù)力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造(zào)之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处(chù)于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份(fèn)某公募(mù)基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗p>

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场(chǎng)很难有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此。创(chuàng)金合(hé)信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体观点(diǎn)是大(dà)概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机(jī)会可(kě)能更均(jūn)衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会(huì)是收获的阶(jiē)段，投资(zī)者需(xū)要(yào)多一点耐心。市场可能(néng)继续(xù)对(duì)一(yī)季报定价，短期市(shì)场(chǎng)的核心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特(tè)别明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的(de)投资机(jī)会(huì)，但是短期(qī)游戏传媒和(hé)中特估与其(qí)他(tā)板(bǎn)块分化较为极致，也(yě)是不(bù)争的事(shì)实(shí)，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资(zī)者(zhě)需(xū)要(yào)高度(dù)重视(shì)交易的灵活(huó)性(xìng)。策略(lüè)的整体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务(wù)业和消费(fèi)恢(huī)复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济运行总(zǒng)体延续修复(fù)的态势、但(dàn)修复的基(jī)础仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维(wéi)持合理充裕(yù)的态(tài)势。当前市(shì)场对央(yāng)行后(hòu)续采(cǎi)取(qǔ)降息操(cāo)作(zuò)仍(réng)有一定的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益(yì)“一带一路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必过(guò)分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘(pán)面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的(de)行为(wèi)，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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