金融界(jiè)5月18日消(xiāo)息(xī) “农化巨(jù)头”先正达的A股(gǔ)上(shàng)市之路可谓是(shì)一波三折，犹如(rú)坐(zuò)过山车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在(zài)3月底IPO临门一脚之际(jì)被取消(xiāo)上会后，先正(zhèng)达的上(shàng)市(shì)之路再添一段新的历程。先正(zhèng)达将(jiāng)作别(bié)科创板，将目光转(zhuǎn)向沪市领略的意思主板。

　　据上交所网站显示，上(shàng)交(jiāo)所日前做(zuò)出决(jué)定终止(zhǐ)对先正达集团股份有(yǒu)限公司首次公开发行股(gǔ)票并(bìng)在科创板上市，先正(zhèng)达集科创板(bǎn)IPO审核状态变更为“终止”。

　　就(jiù)在市(shì)场错愕不(bù)已(yǐ)，唏嘘(xū)感叹之(zhī)际。上交(jiāo)所(suǒ)发布答记(jì)者问对先(xiān)正达是上市予以了回应(yīng)。上交所相关负责人表(biǎo)示(shì)，已收(shōu)到先(xiān)正达(dá)集团(tuán)提交的撤回在科创板首发上市(shì)的申请，并已按照规则(zé)完成相关(guān)流(liú)程。

　　上交所相关负责(zé)人在(zài)回应中(zhōng)透露，先正达集团(tuán)表示将转申报沪市主板，对此，上交所(suǒ)尊(zūn)重企业对(duì)上市板块的自主选择，支(zhī)持大(dà)型农业科技(jì)企(qǐ)业上市(shì)，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过，上(shàng)交所对于为何(hé)科创板向先正达关闭上市大门(mén)，并未做出明(míng)确(què)解(jiě)释，至于外(wài)界关心的“农(nóng)化(huà)巨头”先(xiān)正达(dá)属性(xìng)与科(kē)创板定位是否一致问题，也(yě)未作明确答(dá)复(fù)。

　　只是时间证明，出于市(shì)场(chǎng)稳定考(kǎo)虑并(bìng)不是(shì)科创板将(jiāng)先正达拒(jù)之(zhī)门(mén)外的原(yuán)因(yīn)。

　　3月28日(rì)，先正达(dá)突然(rán)被(bèi)取消上会。对于(yú)审(shěn)议会议取消(xiāo)原因(yīn)，市场人士分析(xī)不排除是出于市(shì)场稳定考(kǎo)虑(lǜ)，“目前国际(jì)国(guó)内形(xíng)势复(fù)杂(zá)，又正处于全面实行注册制改革(gé)关键期，主(zhǔ)板首批注(zhù)册(cè)企(qǐ)业正在发行、缴款过程中。先正达集团自身规模(mó)和募集资金(jīn)量较(jiào)大(dà)，市场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农化巨头先(xiān)正达(dá)集(jí)团

　　先正达集团成立于2020年，由中国中化集团与(yǔ)中(zhōng)国化工集团旗下农(nóng)化板(bǎn)块业(yè)务(wù)整合(hé)而(ér)成，主要(yào)由瑞士(shì)先正达、安道麦及(jí)中化(huà)集团农业业务组成，直到(dào)2022年才运行满三(sān)年。

　　先正达集团控股股东为农(nóng)化公司，农化公司由中国(guó)中化通(tōng)过其(qí)全资子公司中国化工间接全资持有(yǒu)，实际控制人系国务院国资委。集(jí)团旗下现(xiàn)分四(sì)个业(yè)务(wù)单元：总部(bù)位(wèi)于瑞士巴塞尔的先(xiān)正达植保(bǎo)、总部位于美国(guó)芝(zhī)加哥的(de)先正达种子、总部(bù)位于以色列(liè)的安道麦以及先正达集团中(zhōng)国。业务主要分(fēn)布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲(zhōu)非(fēi)洲及中东地区(qū)、中国及除(chú)中国以外的亚太地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物保护(hù)、种(zhǒng)子、作物(wù)营(yíng)养产品(pǐn)的研发、生产与销(xiāo)售，并(bìng)从事(shì)现代农业服务。招股书称，2021年(nián)先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团在(zài)全球植保行(xíng)业排名第(dì)一(yī)、种子(zi)行业(yè)排名第(dì)三；在中国植保行(xíng)业排名第一、种(zhǒng)子行业排名第(dì)一、作物营养行业排(pái)名第一。2019年至2022年，先正达分别实现(xiàn)营业收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期归母净利润(rùn)分别(bié)为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年底，先正(zhèng)达集团资产(chǎn)总(zǒng)额(é)为(wèi)5731.02亿元，资产负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自(zì)身(shēn)质地也(yě)有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背景雄厚(hòu)，但是先正达自(zì)身(shēn)质(zhì)地也有让(ràng)人(rén)忧虑(lǜ)之处。

　　先正达(dá)的上会稿显示其(qí)商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末(mò)和2022年末，公司(sī)商誉(yù)账面(miàn)价值分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司(sī)归(guī)属于母公司股(gǔ)东权益合(hé)计的金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司(sī)扣除商誉后的归属于母公(gōng)司股东权益合计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所(suǒ)在问询函中要求先正达就可能(néng)面临的(de)商誉减值风险对公司财务状况的进一步影响(xiǎng)进(jìn)行(xíng)风险提示。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽管报告期内公司(sī)未(wèi)对(duì)商誉计(jì)提减值，但如果被收(shōu)购公司未来运营状况(kuàng)未能达到预期，公(gōng)司可能(néng)面(miàn)临商誉减值的风险，建议投资者(zhě)充分关注商誉减值(zhí)的风险。

　　先(xiān)正(zhèng)达之前计划募资(zī)650亿元(yuán)

　　先(xiān)正达在被科创(chuàng)板终(zhōng)止前，是科创(chuàng)板现存排队(duì)企业中最为“老资格”的(de)企业。先正达(dá)集团于2021年6月宣布拟申请科(kē)创板上市。当(dāng)年9月(yuè)，因发(fā)行上市申请文件(jiàn)中记载(zài)的财务资(zī)料(liào)已过有(yǒu)效期，需要(yào)补充提交，上交所中(zhōng)止(zhǐ)其(qí)发行(xíng)上市(shì)审核；随后的(de)10月(yuè)，上交所恢(huī)复其发行上市审核。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，先正达之(zhī)前计划募资650亿元，若能成(chéng)功上市，将是(shì)近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股市(shì)场前四。前三(sān)名分别是，农业银(yín)行(xíng)募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)如(rú)此规(guī)模的募资规模(mó)，先正达表示，130亿元将用于尖端农业科(kē)技研发的(de)费用和(hé)储备，39亿元(yuán)用于生产(chǎn)资(zī)产(chǎn)的扩(kuò)展(zhǎn)、升级和维护以及其他资本支出，78亿(yì)元(yuán)用(yòng)于扩展(zhǎn)现代农业技术服务平台（MAP），208亿元(yuán)用于全球并购项目，剩(shèng)余(yú)195亿元用于偿(cháng)还集团的长期债务。

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