财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工黄山山体主要由什么岩石构成银安盛人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒ黄山山体主要由什么岩石构成u)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标(biāo)资产黄山山体主要由什么岩石构成为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调(diào)整评(píng)估(gū)利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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