5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前(qián)约(yuē)定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在(zài)8年间(jiān)亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌(pái)方(fāng)式，出售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产销售重型卡车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并(bìng)报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相关交(jiāo)易规则支付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商(shāng)一(yī)致(zhì)，就(jiù)出售(shòu)交易股权签(qiān)署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权(quán)支付(fù)的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管(guǎn)理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审批事项未能(néng)在约定的时(shí)间内完成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗(hào)时长达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以失败(bài)告终。需要提及(jí)的(de)是，江铃重汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前身是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡(kǎ)车与货车，但由(yóu)于(yú)经(jīng)营不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年(nián)第一次被重组。中(zhōng)国(guó)兵器(qì)装备(bèi)集(jí)团及(jí)中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的亏(kuī)损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手太原长(zhǎng)安重汽(qì)的全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达(dá)产后主营业(yè)务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客户洞察不(bù)足，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句年(nián)1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等(děng)头部企业的(de)单(dān)月销量，就(jiù)已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披(pī)露(lù)有关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成(chéng)为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关(guān)业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是(shì)，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主(zhǔ)要目的(de)是降低江(jiāng)铃重汽的资产负(fù)债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃(líng)重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身近(jìn)年(nián)来日(rì)子(zi)也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元(yuán)，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了其当年(nián)的(de)净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年的扣非归(guī)母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽(qì)车在(zài)这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背(bèi)在江铃汽车(chē)肩上。而(ér)江(jiāng)铃(líng)汽车此次也表示(shì)，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂(zàn)停(tíng)生产和销售(shòu)，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公司仍将继续(xù)积极当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句推(tuī)进江铃重汽(qì)的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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