本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响(xiǎng)，个(gè)人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入(rù)增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高(gāo)新技术(shù)企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的(de)核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完成后(hòu)的(de)下(xià)一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)均匀地涂(tú)覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装的代工服务(wù)的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半(bàn)导体产品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业(yè)营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网(wǎng)络收(shōu)购(gòu)后，公司继(jì)续独立(lì)经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景(jǐng)不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含(hán)量较低(dī)，产(chǎn)品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务主要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工(gōng夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提(tí)供射(shè)频前端的芯片(piàn)设(shè)计(jì)公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能力(lì)，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供(gōng)无(wú)线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字大幅(fú)放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国(guó)内军方客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航(háng)天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)主(zhǔ)要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回(huí)到(dào)20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数(shù)字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客户(hù)提(tí)供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量(liàng)接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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