自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化(huà)来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。