5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。

　　1分钟前刚刚哪里发生了地震而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速(sù)下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相(xiāng)互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的关注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

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　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利(lì)，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行(xíng)业是(shì)电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区(qū)域(yù)规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么(me)减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付(fù)打破预(yù)期(qī)影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给(gěi)担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续(xù)维(wéi)持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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