5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一则(zé)公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文华财经(jīng)资(zī)讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思三）开(kāi)市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件商(shāng)。公开资料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申(shēn)请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财(cái)经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标(biāo)的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定(dìng)，本(běn)次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联(lián)交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，公司(sī)第(dì)一大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不(bù)存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份(fèn)表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财(cái)经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网公司(sī)合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪(jì)业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数(shù)字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)2022年年报(b山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思ào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面(miàn)的因素(sù)：一是(shì)公司在(zài)证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发(fā)展力度，在(zài)多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份(fèn)解释(shì)称，非金融行业的(de)收入下(xià)降，主要(yào)由于公司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程(chéng)实施(shī)、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高(gāo)于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市(shì)无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金证股份并(bìng)未(wèi)披(pī)露具体的交易细节，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其(qí)持有(yǒu)的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务(wù)以及(jí)各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚(shàng)未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的(de)内部决策(cè)程(chéng)序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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