北(běi)交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风戊申年是哪一年险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时戊申年是哪一年，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期戊申年是哪一年(qī)，可投资标的(de)规模(mó)也(yě)相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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