衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济(jì)分析局公(gōng)布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的20mm等于多少厘米 20mm是多大视频似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主要(yào)是基于美联(lián)储作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私(sī)下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外(wài)政客(kè)和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回(huí)调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大20mm等于多少厘米 20mm是多大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏(hóng)观层面(mi20mm等于多少厘米 20mm是多大àn)的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外(wài)在5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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