投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在(zài)某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大云n是哪里的车牌号了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一(yī)季(jì)度的(d云n是哪里的车牌号e)业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升(shēng)，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛(sài)道。

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