大(dà)家好，转(zhuǎn)眼假期就结(jié)束了，泰(tài)勒小(xiǎo)区都没(méi)出一直在加班，这个长(zhǎng)假，国(guó)内(nèi)旅游消费爆(bào)了(le)，而海外有爆了，不过是爆雷。按照惯(guàn)例，我们梳理一(yī)下重大(dà)消息，以(yǐ)及券商(shāng)老师们的最新看(kàn)法。

　　五(wǔ)一大(dà)事件

　　1、中央政治局会议定调(diào)！

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析(xī)研究当(dāng)前经济形势(shì)和(hé)经济工作(zuò)。中共中(zhōng)央总书记习(xí)近平主持会(huì)议。会议(yì)认为(wèi)，今年(nián)以来，在以习近平(píng)同志为(wèi)核心的党(dǎng)中(zhōng)央坚强领导下，各地区(qū)各部门更(gèng)好统筹国内国际两个大(dà)局，更好统筹疫情防控和经济(jì)社会发展，更好统(tǒng)筹发展(zhǎn)和安(ān)全，我国疫(yì)情(qíng)防控取得重大决定性胜(shèng)利，经济(jì)社(shè)会全面恢(huī)复(fù)常态(tài)化(huà)运行，宏观(guān)政策靠前协(xié)同发力，需(xū)求收缩(suō)、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压力得到(dào)缓解，经济(jì)增长好于预期，市(shì)场需(xū)求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运(yùn)行实(shí)现(xiàn)良好开局。

　　会议指出，当前我国经济(jì)运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内(nèi)生动力(lì)还(hái)不(bù)强，需求(qiú)仍(réng)然不(bù)足，经济(jì)转型升级(jí)面临新的阻力，推动高质量(liàng)发展(zhǎn)仍需要克服不少困(kùn)难挑(tiāo)战(zhàn)。

　　此外，会议重(zhòng)申对(duì)刚性(xìng)和改善性住房需求(qiú)的支持，强(qiáng)调做(zuò)好保交楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促(cù)进房地产(chǎn)市场平(píng)稳健(jiàn)康发展。同(tóng)时，会(huì)议还提出，在超(chāo)大(dà)特(tè)大城市积(jī)极稳步(bù)推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础设(shè)施(shī)建设(shè)等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计局消(xiāo)息，4月份，制造业(yè)采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分点(diǎn)，低(dī)于临界(jiè)点，制(zhì)造业(yè)景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被正式(shì)接管(guǎn)

　　在勉强支撑了两个月后，风(fēng)雨(yǔ)飘摇的美国第一(yī)共(gòng)和银行终究还是没能逃(táo)脱倒闭(bì)并被(bèi)接管(guǎn)收购的命运(yùn)。美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机中第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。

　　4、今年五(wǔ)一假(jiǎ)期国(guó)内旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心(xīn)测算，全国国内旅游出(chū)游(yóu)合计2.74亿人次(cì)，同(tóng)比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内(nèi)旅(lǚ)游收入(rù)1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢(huī)复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报道，当地时间(jiān)5月3日凌晨(chén)，乌(wū)克兰(lán)试图用(yòng)无人机袭击克里姆林宫(gōng)。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准了克里(lǐ)姆(mǔ)林宫，俄军方和特种部队及(jí)时(shí)采取行(xíng)动(dòng)，并使(shǐ)用电子对抗系统(tǒng)，使这两架无人机(jī)出现异常，未能(néng)达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总统普京没有因袭击受伤，其工作日程(chéng)将照常进(jìn)行。 掉落(luò)的无人(rén)机碎片也(yě)没有造(zào)成人员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻(wén)秘书(shū)佩斯科夫称，乌(wū)克兰无人机(jī)试图发动袭击时普京不在克里姆林宫中(zhōng)。 他表示，普京(jīng)3日在位(wèi)于(yú)莫斯(sī)科州的新(xīn)奥(ào)加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表(biǎo)示，俄方保留在合(hé)适的时间和地点采取回应(yīng)措施的(de)权利。

　　另据俄新社(shè)5月3日(rì)报道(dào)，俄罗斯首都莫(mò)斯(sī)科自当日起禁(jìn)止放飞无人机，经政府批准的除外(wài)。 莫斯(sī)科市(shì)长索(suǒ)比亚宁表示，这(zhè)一决定是为了防止未经授权(quán)使(shǐ)用(yòng)无(wú)人机(jī)，避(bì)免妨碍执(zhí)法机构的工作。

　　据(jù)法(fǎ)新社当地时间3日报道，乌克兰(lán)方面表示“没有参与”对(duì)克里姆林宫(gōng)的(de)无人机袭击。

　　另据(jù)俄(é)罗斯《生意(yì)人报》网站消息(xī)，针对无人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻(wén)秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗(luó)表示，乌(wū)方没有关于(yú)袭击的(de)信息。

　　据(jù)俄新(xīn)社3日报道，俄罗斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列(liè)梅特(tè)接受该媒体采访时，呼吁(xū)俄军对乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基位于基辅(fǔ)的官邸进行导弹打击，作为对乌方(fāng)企图使用无人(rén)机袭击克宫的回应。

　　十大(dà)券商最新研(yán)判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到平稳，布局业绩驱动的五月行情

　　4月A股(gǔ)经历(lì)了(le)AI主题行情诱发的(de)过度(dù)博弈和(hé)心(xīn)态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内的经(jīng)济、政策和(hé)外部环(huán)境(jìng)相(xiāng)比4月(yuè)继续不(bù)断改东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗善，投资者对经济的预期将在(zài)微(wēi)观(guān)体验、宏(hóng)观数据、A股业(yè)绩三个层面实现统一，投资者心态也(yě)将逐步从短(duǎn)暂失衡(héng)趋向平稳(wěn)，市场依然(rán)处于全(quán)年(nián)第(dì)二个关键(jiàn)做多窗口，财报季结束后(hòu)，市场将步入业(yè)绩驱动的(de)行情阶段，配置思路(lù)上建议坚持高切(qiè)低，关(guān)注(zhù)上(shàng)半年景气持续改善(shàn)的品种。

　　首先，政(zhèng)治(zhì)局会议提振市(shì)场信心，扩内(nèi)需(xū)仍是着力重点，政策(cè)预期回归(guī)理性，经济(jì)内生动能稳步(bù)修复(fù)，并(bìng)将得到同比和高(gāo)频数据验证；外部(bù)流(liú)动(dòng)性拐点明确(què)，美国银行(xíng)业风险不断发酵(jiào)，但(dàn)预计对A股实质影响(xiǎng)十分有限。其次，财报季(jì)数据显示，A股业绩跨年筑底(dǐ)特(tè)征明显，全年逐季改善的趋势显现，其中行业(yè)的结构性(xìng)亮点(diǎn)日益清晰，经济(jì)预期5月将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面(miàn)统一，夯实市场(chǎng)上行基础(chǔ)。最(zuì)后，预计5月A股仍(réng)处于今年第(dì)二个关键做(zuò)多窗口中，并将(jiāng)步入业(yè)绩驱动的(de)行情(qíng)阶段，投(tóu)资者心(xīn)态由短暂失(shī)衡趋向平(píng)稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点(diǎn)布局医药(yào)、数(shù)字经济和“一带一路(lù)”板块中有业(yè)绩亮(liàng)点(diǎn)的品种，以(yǐ)及其他板块(kuài)中一季度业绩明显改善，且在二季度(dù)有望持续的细分(fēn)行业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相比全球市场显现相对韧性(xìng)

　　中金策(cè)略团队5月3日表示，节后A股(gǔ)有望相比全(quán)球市场显现相对(duì)韧性。主要(yào)基于：1）经济复苏势(shì)头尚(shàng)不(bù)稳固(gù)，政策有望(wàng)延续稳中(zhōng)求进基调。2）上市公司业绩低迷期(qī)已过(guò)。3）海外风险需要(yào)密切关注(zhù)，如若应对(duì)得当，对A股影响可能有限。上(shàng)述因素结合当前A股(gǔ)市(shì)场整体估值水平(píng)不高仍(réng)处于历(lì)史中低位，A股节后两(liǎng)个(gè)交易日虽(suī)受节假期(qī)间的(de)事(shì)件性因素(sù)影响可能有所波动(dòng)，但对(duì)后市整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)不用过于谨(jǐn)慎，当前(qián)位置市场机会(huì)仍(réng)大于风险。

　　3、中信建投策(cè)略：耐心等待(dài)，低位把握

　　一季(jì)度全A营(yíng)收增速等指标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但(dàn)制造(zào)业PMI已露出疲态，海(hǎi)外(wài)处于多事(shì)之秋，高利率环境下美(měi)国银行风险(xiǎn)事件频(pín)发，衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)上升。市(shì)场处(chù)于再平衡期，低位把握再布局机会；短期结构上关(guān)注在低(dī)位资产(chǎn)中寻找景(jǐng)气稳定或好于预期方向，中期线索在于科(kē)技周期(qī)与复苏(sū)链中的弹性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐(cān)饮链（预制菜(cài)、啤(pí)酒）、军工、新能源等(děng)。主题重点关注：一(yī)带一路、数据(jù)要(yào)素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以(yǐ)来是牛(niú)市(shì)初期，对比历史，这(zhè)次牛市(shì)第一波上涨的结构分(fēn)化更显著。②牛市初期类似(shì)春天，市场有所反复很正常，短(duǎn)期(qī)政策和业(yè)绩因素影响下，行业或更均(jūn)衡。③数字经济是(shì)全年主(zhǔ)线，后(hòu)续(xù)或依据基本面去伪存真，阶(jiē)段性关注复(fù)苏的部分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归 | 民(mín)生策略

　　往后看(kàn)，核心资产、海(hǎi)外映射的科(kē)技和大宗商(shāng)品都将(jiāng)被(bèi)海外逐级放大的宏观波动(dòng)所影响。我们的资源+重资产组合短期驱动(dòng)逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以(yǐ)等待通(tōng)胀逻(luó)辑的回(huí)归。重资产国企(qǐ)（炼厂(chǎng)、建(jiàn)筑、钢铁）资源类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通(tōng)运输（油运、干散运、港口、公(gōng)路）；近期场景消费正在展现出(chū)成为未来经济增长(zhǎng)新动能的潜(qián)力，推(tuī)荐中低(dī)端消费、县域消(xiāo)费；以“宁(níng)组合”为代(dài)表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后市场(chǎng)表现如何？行业胜率如(rú)何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一(yī)节(jié)后(hòu)市场上涨概率(lǜ)较节前明(míng)显(xiǎn)提(tí)升。以全A指数(shù)为代表，节前1周(zhōu)、1个月指数大多震荡调整，上(shàng)涨概率(lǜ)仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个(gè)月(yuè)上涨概率则大幅(fú)上(shàng)升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一(yī)节后1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒(méi)（53.8％）胜率(lǜ)较(jiào)高，而节后1个(gè)月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机(jī)（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅(fú)居(jū)前。

　　7、华西策略：“五一(yī)”假期间全球大类资产波动以及背后释放的(de)信号

　　国内复苏(sū)延续，支(zhī)撑A股指数震荡上移。从“五一(yī)”前后大类资(zī)产表现来(lái)看，全球(qiú)主要权益市场(chǎng)及原油等(děng)大(dà)宗商品走弱，美债收益率下(xià)行，黄(huáng)金价格走强，表明海外(wài)市场“衰退交易”有所升温。美欧一季度经济增速不及市场预期，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机和两党债(zhài)务(wù)上限博(b东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗ó)弈使得(dé)海外风险偏好有所(suǒ)回落(luò)，同时也促使美联储更快转向(xiàng)鸽派(pài)。

　　回顾假期(qī)消费数据，国内(nèi)服务消费大幅回升，但(dàn)地产销售复苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也表(biǎo)明(míng)国内(nèi)经济仍处(chù)于复苏早期。4月政治局会(huì)议强调(diào)“当前经济运(yùn)行好(hǎo)转(zhuǎn)主要是(shì)恢复(fù)性的，内生动(dòng)力还不强，需(xū)求仍(réng)然不足”，因此总量政策收紧风险不大(dà)，企业(yè)盈利上行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会议首提“重视(shì)通用人(rén)工智(zhì)能发展”，全球(qiú)产业催(cuī)化和国内(nèi)政策(cè)驱动(dòng)的数字经济行情或反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡下行的，是(shì)去年底熊市(shì)结(jié)束后，指数的第一次(cì)长时间回撤，可以类比历史(shǐ)上牛市第一年中的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年(nián)中的第一次战术性回撤，时间约2个月，起始和(hé)结束的拐点(diǎn)，均与高频经济指标和预期的边际(jì)变(biàn)化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体时间(jiān)是3个(gè)半月(yuè)，由(yóu)于经济比(bǐ)2016年弱很(hěn)多，所以(yǐ)主跌阶段完成后(hòu)还出现了2个月(yuè)的底(dǐ)部震荡，整体回撤持续(xù)的时(shí)间比2016年更久(jiǔ)。

　　今(jīn)年3月以来，股(gǔ)市(shì)、债市和商品市(shì)场(chǎng)的表现，均表(biǎo)明资本市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济的(de)判新偏向(xiàng)认为Q1的经(jīng)济回升可(kě)能不(bù)会(huì)持续太(tài)久，或(huò)者(zhě)至少(shǎo)Q2可能不(bù)会(huì)持续。从最新的PMI数据(jù)来看，4月(yuè)份确实出现了(le)较(jiào)为(wèi)明显的下降。这(zhè)一下降背后我们认为(wèi)可能主要(yào)有两个(gè)短期原(yuán)因(yīn):（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根(gēn)据历史经验，疫情(qíng)后(hòu)第一(yī)个季度经济数(shù)据最容易恢复(fù)，4月开始经(jīng)济进入(rù)疫后第(dì)二(èr)个季度。PMI数据、商品价格、海外(wài)经济(jì)担心等因素，可能会(huì)让4-5月的经济数据很难超预期。由(yóu)此导致这一次市场的战术调整(zhěng)虽然可能已(yǐ)经(jīng)完成大(dà)部(bù)分，但(dàn)由于(yú)缺乏数(shù)据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道(dào)大(dà)切换”

　　我们或已正站在新一(yī)轮牛市起点之上，短(duǎn)期的迷雾掩盖不(bù)了长期的坦途，把握“上证50高股(gǔ)息央(yāng)国企+科创50赛道大切(qiè)换”。5月的(de)迷雾在增(zēng)加：回落的(de)PMI和长端利率(lǜ)、反复的美联储、激(jī)烈的中美摩擦(cā)、偏弱的(de)一季报(bào)业绩；但中期的坦途较为(wèi)明(míng)确：经济温和复苏、美联储(chǔ)年内(nèi)结(jié)束(shù)加(jiā)息、A股市(shì)场估值极低(dī)、产业趋(qū)势明确、机构赛道大切换向TMT。看(kàn)长做(zuò)短，如何应对(duì)短期迷雾？5月建议重点关注上证50高(gāo)股息央(yāng)国企，央国企指数(shù)和ETF后(hòu)续(xù)将发行(xíng)、迎来(lái)增(zēng)量资金(jīn)行情，高(gāo)股息组合在经济偏弱、利率下行环(huán)境下获取超额收益（13只被指数集中覆盖的(de)高股(gǔ)息(xī)央国(guó)企见正文）。此外Q1基金(jīn)持仓呈现机(jī)构(gòu)赛道的第五(wǔ)次(cì)大切换（切向TMT方(fāng)向(xiàng)），如果(guǒ)TMT方向在(zài)5月有明显调整，是进(jìn)一步加配的良机(jī)，其中以(yǐ)科创50方向最为(wèi)关键。若美联储能够在(zài)5月完成(chéng)最后一次加息(xī)，中美摩擦有所缓和，将极大地(dì)利于新兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏攻(gōng)势，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗