射频芯片(piàn)领域面临(lín)变局，下游(yóu)市场增(zēng)速放缓叠加进(jìn)入竞争(zhēng)红海(hǎi)，海外(wài)巨头已(yǐ)开始(shǐ)寻求业(yè)务(wù)转型。

　　今日，射频芯片厂商慧(huì)智(zhì)微正式在科创板上(shàng)市。公(gōng)司(sī)股价(jià)开盘破发(fā)，跌9.75％。截至收盘，慧智微(wēi)报(bào)19.05元/股，较发行价跌去(qù)8.94％，目(mù)前总市值为85.2亿(yì)元。

　　IPO前，慧智微在一级市场(chǎng)受到资本热捧。据公司上(shàng)市文(wén)件，慧智微于2018年末开始进入(rù)融资快车(chē)道(dào)，先后引入了华(huá)兴资本、元禾璞华、大基金(jīn)二期、红杉中国、IDG资本(běn)、光速中国以及金沙(shā)江创投等一系列(liè)外部机构股东。截至上市前，大基(jī)金二期、广发信德以及金沙江(jiāng)创投为持股达5％以上的外(wài)部机构股(gǔ)东，持股比(bǐ)例(lì)分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的(de)是，与(yǔ)慧智微产品结构相似的唯捷(jié)创(chuàng)芯，上市首(shǒu)日也走出了破发(fā)的行(xíng)情，该(gāi)公司股(gǔ)价于去年下半(bàn)年触底回升(shēng)，但截(jié)至今(jīn)日收盘股价仍略(lüè)低于发行(xíng)价。

　　二级市(shì)场遇冷(lěng)背(bèi)后，是射频领域正面临变局。目前，正射频需求走向疲软(ruǎn)。Yole数据(jù)显示，由于智能手机增速放(fàng)缓以及5G普及潜(qián)力有限等(děng)因素影响，预(yù)计到2028年射频前端(duān)市场年复合增长率约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射频芯片巨头(tóu)，近年来也(yě)在响应市场变(biàn)化谋求射频芯片业务以(yǐ)外的转型。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者注意(yì)到，当前，射频领域仍(réng)有飞骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期等(děng)多个知(zhī)名资(zī)方

　　公开资料显示(shì)，慧智微成立于2011年，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组的研(yán)发(fā)、设计(jì)和销售，下(xià)游应用领域主要包(bāo)括智能手机以及物(wù)联网(wǎng)，客户包(bāo)括三(sān)星、OPPO等(děng)智(zhì)能手机品牌，闻泰科技等移动终端设备(bèi)ODM厂商，以及移远通信等(děng)无(wú)线通信(xìn)模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司(sī)分(fēn)别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿(yì)元(yuán)；公司当前仍(réng)处于亏(kuī)损状态，净亏损额分别(bié)为(wèi)9619.15万元、3.18亿(yì)元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对(duì)于公司亏损持续(xù)的原因(yīn)，慧(huì)智微在招(zhāo)股文件中称，是由于持续进行高额(é)研发投(tóu)入；下游(yóu)客户集中且(qiě)具有产品验(yàn)证周期，尚未形成(chéng)规模效应(yīng)；市场竞争(zhēng)激(jī)烈，叠加下游去库存周期影响，公司产(chǎn)品毛利空间受挤(jǐ)压。

　　研发(fā)投(tóu)入方(fāng)面，近三年的总额(é)分(fēn)别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元(yuán)，占营收比例(lì)分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方面，近三(sān)年公司(sī)的(de)综合毛利(lì)率(lǜ)分别为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远低于同行业头部(bù)卓(zhuó)胜微50％左(zuǒ)右的(de)毛利率(lǜ)水平，也不及和慧智微产品结构(gòu)更接近的唯捷创芯，后(hòu)者毛利(lì)率为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍要(yào)抓紧扩大规模的情况下，慧智微开启了对(duì)外融资(zī)之(zhī)路(lù)。公开信息显示，公司(sī)于2018年末(mò)开始进入(rù)融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年(nián)，其在一年内完(wán)成了(le)三轮融资，众多知名资方，包括大基金二期、元禾璞华、红杉中(zhōng)国、IDG等也是在这一阶段(duàn)对慧(huì)智微进(jìn)入了(le)慧智(zhì)微的股东序列。

　　据招股书，截(jié)至IPO前，大基金(jīn)二(èr)期、广发信德以(yǐ)及金沙江创投(tóu)为持股达5％以(yǐ)上(shàng)的外部(bù)机构股东，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社创投通-执中数(shù)据显示，从(cóng)当前的股价情况看，大(dà)基金二(èr)期在投(tóu)资慧智(zhì)微(wēi)的近(jìn)两年时间里(lǐ)，实现了(le)近(jìn)2.5倍的账面回报(bào)，而较大基金二期晚3个(gè)月进入、并在后一轮持续(xù)加注的红(hóng)杉中国(guó)，平均持股(gǔ)成(chéng)本增至(zhì)13.78元/股，当前实现账(zhàng)面(miàn)回(huí)报1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片(piàn)领(lǐng)域面临变局

　　慧智(zhì)微招股书(shū)显示，公司目前有超过接近67％的收入(rù)来自于(yú)手机领域。当前，智能(néng)手机出货(huò)量(liàng)的大幅下(xià)降，已(yǐ)经对慧(huì)智(zhì)微的业绩造成了冲击，而市场对智能手(shǒu)机(jī)未来增(zēng)速持续放缓的预期，也(yě)让资本市场(chǎng)对(duì)包括(kuò)慧智微在内的射频芯片厂(chǎng)商做出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年(nián)射频前端(duān)的市场为(wèi)190亿美元(yuán)以上，2022年由于(yú)手(shǒu)机市(shì)场的下(xià)滑，射频前端市场规模(mó)与2021年的市场相差(chà)无几。而接下来，由于智能手机的温和增长以(yǐ)及5G普及的潜(qián)力有限，预计到2028年射频前端的市场年复合增长率约为5.8％，将(jiāng)达到269亿美元(yuán)。

　　与(yǔ)慧(huì)智微有(yǒu)着相似产品结构，同样在(zài)IPO前(qián)获豪华(huá)股(gǔ)东突击(jī)入股的射频(pín)龙头唯捷创芯，在去(qù)年4月科(kē)创板上(shàng)市(shì)时，也遭遇了破发的行情，上(shàng)市首日(rì)跌36％。尽管在去年10月跌至30元(yuán)每(měi)股(gǔ)的(de)价格(gé)后止跌回升(shēng)，但(dàn)截至(zhì)今(jīn)日收盘，唯捷创(chuàng)芯股(gǔ)价仍低(dī)于66.6元/股(gǔ)的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几(jǐ)年(nián)，全球多家射频芯(xīn)片领域(yù)的(de)巨(jù)头(tóu)厂(chǎng)商(shāng)都在谋求转(zhuǎn)型，拓展(zhǎn)射频(pín)以(yǐ)外的业务(wù)领域(yù)。以Qorvo为(wèi)例(lì)，除了原有的射频芯片外，其还(hái)增加了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产(chǎn)品，下游触角延伸至汽车、物(wù)联网、电源等领域。

　　国内方面，射(shè)频领(lǐng)域正呈现(xiàn)出一片红海的竞争格局，由于入局者众，且产品仍集中在中(zhōng)低端市场(chǎng)，各射频(pín)芯片厂商只(zhǐ)能再(zài)卷价格，进一(yī)步压低了自身(shēn)的(de)利润(rùn)空(kōng)间。

　　射频(pín)厂商三伍(wǔ)微电子创始人钟林此前(qián)曾表示(shì)，国产射频(pín)前端芯片杀(shā)价已(yǐ)经无(wú)底线，而预计未来(lái)每个射频细(xì)分(fēn)赛道还(hái)会有更多竞争者进入，往后三年射频芯(xīn)片厂(chǎng)商将面临更大的生存和竞(jìng)争(zhēng)压力。

　　目前，一(yī)食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写ne-height: 24px;'>食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写级市场对射频(pín)芯片(piàn)厂商的关注(zhù)亦(yì)有(yǒu)所下降，截(jié)至目前(qián)，今年共有9家射频芯(xīn)片厂商(shāng)宣布完成融资，而(ér)在2021年上(shàng)半(bàn)年(nián)，这个数据是近50家，且(qiě)投(tóu)资机构涵(hán)盖了(le)投资机构涵盖了中金资(zī)本、红杉资本中国、小米长江产业基金、深创投等知(zhī)名机构。

　　当前，射频领域(yù)仍有飞骧科(kē)技、康(kāng)希通信(xìn)等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股(gǔ)书中表示，本次(cì)IPO募得(dé)资金将用于芯片测设中心建设、总部基地及上(shàng)海和广州研发中(zhōng)心(xīn)建设以及补充流动资金(jīn)。具体战略(lüè)规划方面，其表(biǎo)示将巩(gǒng)固在5G射频(pín)前端领域取得(dé)的市场地位(wèi)，增加(jiā)头部客户的(de)市场份(fèn)额；技术(shù)上跟进射频前端技术(shù)迭(dié)代，优化可重(zhòn食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写g)构技术框架(jià)在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用；产品上加大对上游滤(lǜ)波器、多工(gōng)器(qì)的产业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等更高(gāo)门槛的产品系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写