美(měi)国债务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全(quán)球(qiú)市场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财(cái)富呢(ne)？对(duì)此，一(yī)份业内机(jī)构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融(róng)专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的(de)，或(huò)许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍(réng)然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问(wèn)有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付(fù)——只是(shì)要(yào)晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币(bì)也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政界和金融界的(de)大(dà)佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大(dà)限前得(dé)不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性(xìng)的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固(gù)定(dìng)收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国(guó)会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们(men)有(yǒu)可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是银行业(yè)危(wēi)机和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本月早(zǎo)些时候(hòu)触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的(de)大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者(zhě)预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认为(wèi)最(zuì)有可能被(bèi)延(yán)期支付(fù)，这(zhè)加剧了国(guó)库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左右到(dào)期的国库券，因为这批(p引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写ī)票据最为接(jiē)近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部(bù)能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中获(huò)得一点(diǎn)的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投资者对标普50引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写0指数的前(qián)景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球主要(yào)储备货(huò)币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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