芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今年(nián)3月分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来(lái)自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人员比(bǐ)去(qù)年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要好于去年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失(shī)业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学教(jiào)育。各年(nián)龄(líng)段感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业(yè)分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部(bù)青年(nián)失(shī)业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的(de)农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比例感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的(de)平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入(rù)的(de)主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人(rén)数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下(xià)降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一(yī)是低于(yú)其(qí)他(tā)年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会(huì)经(jīng)济(jì)活(huó)动的(de)人(rén)员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的(de)就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲