北交所(suǒ)开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数(sh物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖ù)推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略(lüè)定位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队(duì)拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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