全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能力，没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足(zú)够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在周期的下一(yī)阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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