5月(yuè)12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿(yì)私(sī)募(mù)景林(lín)资产递交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币的(de)对(duì)冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林(lín)的动向受(shòu)到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季(jì)度末，景林资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的(de)股票。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓(cāng)标的在总市值(zhí)中的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资产一季度(dù)前五(wǔ)大卖(mài)出(chū)标(bi染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的āo)的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增(zēng)持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万(wàn)股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年(nián)2月初便(biàn)戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉(diào)头(tóu)”之(zhī)际(jì)进(jìn)行了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的林新建仓的英伟达，空(kōng)降前(qián)十大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在美股的操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林(lín)资(zī)产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期(qī)末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述(shù)两只教(jiào)育个股股(gǔ)价(jià)均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为(wèi)，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年龄层的(de)用户对“教(jiào)育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前行业政策环(huán)境(jìng)趋(qū)于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很多公司(sī)退出(chū)离(lí)开(kāi)，使得(dé)行业(yè)竞争(zhēng)格局(jú)趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部(bù)企业在K9学科之(zhī)外(wài)的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际(jì)。在过去(qù)几个季(jì)度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域(yù)也颇为看好，但是标(biāo)的选择似(shì)乎(hū)与景林(lín)资(zī)产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两(liǎng)天，随后(hòu)便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗(luó)列，不构(gòu)成任(rèn)何投资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个(gè)交(jiāo)易日成交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连(lián)续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市(shì)场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信(xìn)贷(dài)7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再(zài)度成为信贷回落(luò)的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了(le)，主要(yào)因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控(kòng)制很严(yán)。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多(duō)票，后面(miàn)改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要(yào)接近零利率(lǜ)了，信贷(dài)再度出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)之下(xià)，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信(xìn)号(hào)出现(xiàn)，而这可能还需(xū)要(yào)一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人(rén)工(gōng)智能(néng)和中特估，今年(nián)已然累(lèi)计(jì)不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人(rén)工智能这(zhè)边，在未有增(zēng)量(liàng)资金(jīn)进场(chǎng)的(de)情况之(zhī)下(xià)，再(zài)想继(jì)续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在(zài)深(shēn)夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业(yè)绩和投资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场投(tóu)机之风大盛，认(rèn)为当下市场(chǎng)交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有苦难言，市场上(shàng)大(dà)热的人(rén)工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构(gòu)审美(měi)。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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