大(dà)家好，转眼假(jiǎ)期就结束了，泰勒小区都没出一(yī)直(zhí)在加班，这个(gè)长假，国内旅游消费爆了，而海外有爆了(le)，不过是爆雷。按(àn)照惯例，我们梳理一下重大消息，以(yǐ)及券商老师们的(de)最新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治(zhì)局(jú)会(huì)议定调！

　　中(zhōng)共(gòng)中(zhōng)央政治局(jú)4月28日召开(kāi)会议，分析研究当前(qián)经济(jì)形势和经济工作(zuò)。中(zhōng)共中央(yāng)总书记习(xí)近平主持会议(yì)。会议认(rèn)为，今(jīn)年(nián)以来，在(zài)以习近(jìn)平同志为核心的党(dǎng)中央坚强领导下，各地(dì)区各部门更好统筹国内国际(jì)两个大局(jú)，更好(hǎo)统筹疫(yì)情防控和经济社会发展，更好统筹(chóu)发展和(hé)安全，我国(guó)疫情防控取得重大(dà)决定性(xìng)胜利，经(jīng)济社会全面恢复(fù)常态(tài)化运行(xíng)，宏观政(zhèng)策靠(kào)前协同发力，需(xū)求(qiú)收缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力得(dé)到缓解，经济增(zēng)长好(hǎo)于预期，市场需(xū)求逐步(bù)恢复(fù)，经济发展呈现回升向好(hǎo)态势(shì)，经济运行实现良(liáng)好开(kāi)局。

　　会议指出，当前我国经济运(yùn)行好(hǎo)转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求(qiú)仍(réng)然不足，经济转型升级(jí)面临新的阻力，推(tuī)动高质量发展仍(réng)需要(yào)克服不(bù)少(shǎo)困(kùn)难挑战。

　　此外，会议重申对(duì)刚(gāng)性和改善(蓝宝石的寓意是什么shàn)性(xìng)住房(fáng)需求(qiú)的支持，强调做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定(dìng)工作，促进房地(dì)产市场平稳(wěn)健(jiàn)康发展。同时，会议还提(tí)出，在超大特(tè)大(dà)城市(shì)积(jī)极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公共(gòng)基础设施建(jiàn)设等。

　　2、国(guó)家统(tǒng)计局(jú)：4月份制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局(jú)消息，4月份，制造(zào)业采购(gòu)经理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百(bǎi)分点(diǎn)，低(dī)于临界点(diǎn)，制造业景气水平回落(luò)。

　　3、美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被(bèi)正(zhèng)式接管

　　在勉强(qiáng)支撑了两个月后，风雨(yǔ)飘摇的美国(guó)第一(yī)共和银行终究还是没能逃(táo)脱(tuō)倒(dào)闭并被接(jiē)管收购的命运。美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第(dì)二大的(de)破产银行。

　　4、今年五一(yī)假期国内旅游出游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测(cè)算，全(quán)国国内旅(lǚ)游出游合计2.74亿人(rén)次，同比增长(zhǎng)70.83％，按可比(bǐ)口径(jìng)恢复至2019年同(tóng)期的119.09％；实现国(guó)内旅游收入(rù)1480.56亿元，同比增长(zhǎng)128.90％，按(àn)可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄新(xīn)社(shè)报道，当地(dì)时间5月(yuè)3日凌晨，乌克兰试图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据(jù)报(bào)道，当晚两架无人机瞄(miáo)准了(le)克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫(gōng)，俄军方和特种部队及时采取行动，并使用电子对抗(kàng)系(xì)统，使这两架无人(rén)机出现(xiàn)异常(cháng)，未能达到袭击目的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总统普京没有因袭击(jī)受(shòu)伤，其工作日程将照(zhào)常进行。 掉落的无人机碎片(piàn)也没有造成人员伤亡。

　　俄总统(tǒng)新闻秘书佩斯科夫(fū)称，乌克(kè)兰(lán)无人机试图发动袭击时普京不(bù)在(zài)克里姆林宫(gōng)中。 他表示，普(pǔ)京3日在位于莫(mò)斯科州(zhōu)的新奥加廖沃官邸工(gōng)作。

　　俄(é)罗(luó)斯总统新闻处表示，俄方(fāng)保(bǎo)留在合适的时(shí)间和地(dì)点采取回(huí)应措施的权利。

　　另(lìng)据俄新(xīn)社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯(sī)科自当日起禁止(zhǐ)放飞无人机，经政府批(pī)准的除(chú)外。 莫斯科市长索(suǒ)比亚(yà)宁表(biǎo)示，这一决定(dìng)是为(wèi)了(le)防止未经授权使用无(wú)人机，避免妨碍(ài)执法机(jī)构的工(gōng)作。

　　据法新社当地时间(jiān)3日报道，乌(wū)克兰方(fāng)面表(biǎo)示“没有(yǒu)参与”对克里姆林(lín)宫的无人机袭击(jī)。

　　另(lìng)据(jù)俄罗斯《生(shēng)意(yì)人(rén)报》网站消息，针对无(wú)人机试图(tú)袭(xí)击俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻秘(mì)书谢尔盖？尼基(jī)福(fú)罗表示(shì)，乌方没有关(guān)于(yú)袭击的(de)信息(xī)。

　　据俄新(xīn)社3日(rì)报道，俄罗斯国家杜(dù)马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒(méi)体采(cǎi)访时(shí)，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统泽连斯基位(wèi)于基辅的(de)官(guān)邸进行导弹打击，作为对乌方(fāng)企图(tú)使(shǐ)用无人机袭击克宫的回(huí)应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业(yè)绩驱动的五(wǔ)月(yuè)行情

　　4月A股经历(lì)了AI主题行情诱发的过度博弈和心(xīn)态(tài)失衡，市(shì)场大幅(fú)动荡。进入5月，国内(nèi)的经济、政策和(hé)外部环(huán)境相比4月(yuè)继续不(bù)断改善，投资者对经济的预期将在微(wēi)观(guān)体验(yàn)、宏观数(shù)据、A股(gǔ)业(yè)绩三个层面实(shí)现统一，投资(zī)者心态(tài)也将逐步从(cóng)短暂(zàn)失衡趋向平稳，市场依然处(chù)于全年第二(èr)个(gè)关键(jiàn)做多窗口，财报季结(jié)束(shù)后，市场将步入业绩驱(qū)动(dòng)的行情阶段，配置思路上建(jiàn)议坚持高切(qiè)低，关注上(shàng)半年景气(qì)持续改善的品种。

　　首(shǒu)先，政治局会(huì)议提(tí)振市场信心，扩内(nèi)需仍(réng)是着力重点(diǎn)，政策预期回(huí)归理性，经济内(nèi)生(shēng)动能(néng)稳步(bù)修复(fù)，并将得到(dào)同比和高频数(shù)据(jù)验证；外(wài)部流动(dòng)性(xìng)拐点明确，美国银行业风险不断发酵，但预计对A股(gǔ)实(shí)质影(yǐng)响十(shí)分有限(xiàn)。其(qí)次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底(dǐ)特征明显，全年逐季改善(shàn)的趋势显(xiǎn)现，其(qí)中行业的结构(gòu)性亮点(diǎn)日益清(qīng)晰，经济预(yù)期5月将(jiāng)在微(wēi)观体验、宏观数据(jù)、A股(gǔ)业绩三(sān)个层面统一，夯实市(shì)场上行基(jī)础。最后(hòu)，预计5月(yuè)A股仍处于今年第(dì)二个关(guān)键做多窗(chuāng)口中，并将步(bù)入业绩驱动的行情(qíng)阶段(duàn)，投资者心(xīn)态由短(duǎn)暂失(shī)衡(héng)趋向平稳(wěn)。

　　配(pèi)置上，建议(yì)紧扣业绩主线，重(zhòng)点布(bù)局医药、数(shù)字经济(jì)和“一带一路”板块中有业绩亮点的品(pǐn)种(zhǒng)，以及其他(tā)板(bǎn)块中一(yī)季(jì)度业绩明显(xiǎn)改善，且在二季度有望(wàng)持续的细分行业(yè)。

　　2、中(zhōng)金(jīn)策略：节后A股有望相比全球市场显现相(xiāng)对韧性

　　中金策略(lüè)团队(duì)5月3日表示，节后A股有望相比全球(qiú)市(shì)场显现(xiàn)相(xiāng)对韧(rèn)性。主要基于：1）经(jīng)济复苏势(shì)头尚不稳固(gù)，政策有(yǒu)望(wàng)延续稳中求进(jìn)基调。2）上市公司业绩低迷期已过(guò)。3）海外风险需要(yào)密(mì)切(qiè)关(guān)注(zhù)，如(rú)若应对(duì)得(dé)当(dāng)，对A股影响可能有限。上述因(yīn)素(sù)结合当前A股市场整(zhěng)体估值水(shuǐ)平不(bù)高仍(réng)处于历史(shǐ)中(zhōng)低位，A股节(jié)后两个交易日虽受节假(jiǎ)期间的事(shì)件性因素影响可能有所波动，但对后(hòu)市整(zhěng)体表现不用过于谨慎，当前位置市(shì)场机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等待，低位把(bǎ)握

　　一(yī)季度(dù)全A营收增(zēng)速等指(zhǐ)标(biāo)仍在(zài)探底，五一(yī)出行(xíng)恢(huī)复亮(liàng)眼，但(dàn)制(zhì)造业PMI已(yǐ)露出疲态(tài)，海(hǎi)外处于多事之秋，高利率环境下美(měi)国银行风险(xiǎn)事件(jiàn)频(pín)发，衰退风险上升。市场处于再平衡期，低位把握再布局机会；短期结构(gòu)上(shàng)关注在低位(wèi)资(zī)产(chǎn)中寻找(zhǎo)景气稳定或好于(yú)预期方向，中期线(xiàn)索在于(yú)科技周(zhōu)期与复(fù)苏(sū)链(liàn)中的弹(dàn)性方向(xiàng)。行业重点关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐(cān)饮(yǐn)链（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能(néng)源等。主题重点关注：一带一路、数(shù)据要素等(děng)。

　　4、海通策略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛市初期(qī)，对比历(lì)史，这次牛市(shì)第一(yī)波上(shàng)涨(zhǎng)的结构分化更(gèng)显著。②牛(niú)市初(chū)期类似春天，市(shì)场(chǎng)有(yǒu)所反复很正常，短(duǎn)期(qī)政策和业绩(jì)因素影(yǐng)响下(xià)，行(xíng)业或更均(jūn)衡。③数字(zì)经济(jì)是全年主线，后续或(huò)依据基本(běn)面去(qù)伪存真，阶段性(xìng)关(guān)注(zhù)复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民生策略

　　往后(hòu)看，核心(xīn)资产、海外映(yìng)射(shè)的科(kē)技和大宗商品都将被海外逐级放大的宏观(guān)波动所(suǒ)影响。我们的(de)资(zī)源+重(zhòng)资产组合短期驱(qū)动逻辑建(jiàn)议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重资产国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通(tōng)运输（油运(yùn)、干散运、港口、公路）；近期场景消费正在展现(xiàn)出成为(wèi)未来经济(jì)增(zēng)长新动能的潜力，推荐中(zhōng)低(dī)端消(xiāo)费、县域消费；以“宁组合”为代(dài)表(biǎo)的赛道板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)企(qǐ)稳。

　　6、兴(xīng)证策略：五一前后市场(chǎng)表现如何(hé)？行(xíng)业胜率如(rú)何？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五(wǔ)一(yī)节(jié)后市(shì)场上(shàng)涨概率较节前明(míng)显提升。以全A指数为代表(biǎo)，节前(qián)1周、1个月指数大(dà)多震荡调(diào)整，上(shàng)涨(zhǎng)概(gài)率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨概率则大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看(kàn)，五一(yī)节后(hòu)1周国(guó)防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较高(gāo)，而(ér)节后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医(yī)药生物(wù)（69.2％）、家(jiā)用电器(qì)（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药(yào)生物（2.9％）平(píng)均涨幅(fú)居前。

　　7、华(huá)西策略：“五(wǔ)一”假期间全球大(dà)类(lèi)资产(chǎn)波动以(yǐ)及背(bèi)后释(shì)放(fàng)的信号

　　国内复苏延续(xù)，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资产表(biǎo)现(xiàn)来看，全球主(zhǔ)要(yào)权益市场及原油(yóu)等大(dà)宗商品走弱(ruò)，美债收益率(lǜ)下行(xíng)，黄金价格走蓝宝石的寓意是什么强(qiáng)，表明海外市场“衰退交易”有所升温。美(měi)欧(ōu)一季度经济增速不(bù)及市(shì)场(chǎng)预期，美国银行业危机(jī)和两党债务上(shàng)限博(bó)弈使得海外风险偏好(hǎo)有所回(huí)落，同时也促(cù)使(shǐ)美联储更快转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消(xiāo)费(fèi)数据，国(guó)内服务消费大幅回升(shēng)，但地产(chǎn)销售(shòu)复苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回落也表明国内(nèi)经济(jì)仍处于复苏早期。4月政治局会(huì)议强(qiáng)调“当(dāng)前(qián)经济运(yùn)行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内(nèi)生动(dòng)力还不强，需求仍然不足”，因此(cǐ)总量政策收紧(jǐn)风(fēng)险不大(dà)，企业盈利上行将支撑(chēng)A股指(zhǐ)数震荡上移。结构上(shàng)，政治局会议首提“重(zhòng)视(shì)通(tōng)用(yòng)人工智能发(fā)展”，全(quán)球产业催(cuī)化和(hé)国(guó)内政策驱(qū)动的(de)数字经(jīng)济行情或反复活跃(yuè)。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是震荡(dàng)下(xià)行的，是去年底熊市结束(shù)后(hòu)，指(zhǐ)数(shù)的第一次(cì)长时间回撤，可以(yǐ)类比(bǐ)历(lì)史上牛市第一年中的战(zhàn)术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市(shì)第(dì)一年(nián)中(zhōng)的第一次战(zhàn)术(shù)性回(huí)撤，时(shí)间约2个月，起始和结束的拐点，均与高频(pín)经济指标(biāo)和预期的边际(jì)变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体时(shí)间是3个半月，由于(yú)经济比2016年(nián)弱(ruò)很(hěn)多，所以主(zhǔ)跌阶段(duàn)完成后还出现了2个月的底部震荡，整体(tǐ)回撤(chè)持续的时(shí)间比2016年更久。

　　今年(nián)3月以来(lái)，股(gǔ)市(shì)、债市和(hé)商品市(shì)场的(de)表(biǎo)现，均(jūn)表明(míng)资本市场对(duì)经济的判新偏(piān)向认为Q1的经(jīng)济回升可能不(bù)会持(chí)续太久，或者至少Q2可能(néng)不会持续(xù)。从(cóng)最新的PMI数据来(lái)看，4月份确实出现了较(jiào)为明(míng)显的下降。这一下降(jiàng)背后我们认(rèn)为可能(néng)主(zhǔ)要有两(liǎng)个短期原因(yīn):（1）每(měi)年4月PMI数(shù)据均(jūn)会季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经济(jì)数据最(zuì)容(róng)易恢(huī)复，4月(yuè)开始经济(jì)进入疫后第二(èr)个季度。PMI数据(jù)、商(shāng)品价格、海外(wài)经济(jì)担心等因素，可(kě)能会让(ràng)4-5月的经(jīng)济数据很难超预期。由此导致这一次市场的战术调(diào)整虽然可(kě)能已经(jīng)完成大部分，但由于缺乏数(shù)据改善，可能还需(xū)要震(zhèn)荡磨(mó)底。

　　9、财通(tōng)策略：第五次“赛道大切换(huàn)”

　　我们或已正(zhèng)站在新一轮牛市(shì)起(qǐ)点(diǎn)之上(shàng)，短(duǎn)期的迷雾掩盖(gài)不了长期的坦途(tú)，把握(wò)“上证50高股息央国企(qǐ)+科(kē)创50赛道大切换”。5月的(de)迷(mí)雾在增加：回落(luò)的PMI和长端利率(lǜ)、反(fǎn)复的美联(lián)储(chǔ)、激(jī)烈(liè)的(de)中美摩(mó)擦、偏弱(ruò)的一(yī)季报业绩；但中期的(de)坦途较为明(míng)确：经济(jì)温(wēn)和复(fù)苏、美联储年内结束(shù)加息、A股(gǔ)市场估值极低、产(chǎn)业趋势明确、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看长(zhǎng)做短(duǎn)，如何应对短(duǎn)期迷雾(wù)？5月建议重点关注上证50高股(gǔ)息央国企，央国企指(zhǐ)数和ETF后续将发行(xíng)、迎(yíng)来增(zēng)量资金行情(qíng)，高股息组合在经济偏弱、利率(lǜ)下行(xíng)环境下获取超额收(shōu)益（13只被指数集中(zhōng)覆(fù)盖的高股息(xī)央国企见正文）。此外(wài)Q1基金(jīn)持仓呈现(xiàn)机构(gòu)赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向(xiàng)在5月有明显调整(zhěng)，是进一(yī)步(bù)加配的(de)良(liáng)机(jī)，其中以科创50方(fāng)向最为(wèi)关键(jiàn)。若美联储能够(gòu)在5月完成最后一次加息(xī)，中美(měi)摩擦有所(suǒ)缓和，将极大地利于新兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻(gōng)势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 蓝宝石的寓意是什么