今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务(wù)的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端(duān)的(de)积极(jí)布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)闲游的意思 闲游的反义词是什么季度(dù)末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022闲游的意思 闲游的反义词是什么年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了(le)较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的(de)定价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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