本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落(luò速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉)，下游(yóu)需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力(lì)，旺季期(qī)间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货(huò)高级分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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