金(jīn)融(róng)界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几(jǐ)经挣(zhēng)扎(zhā)但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的(de)外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了(le)日本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时(shí)点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错的(de)分红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的(de)巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后(h平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思òu)有产业自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时机(jī)。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社(shè)也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的(de)力(lì)量。日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一(yī)切将由时间给出答案吧(ba)。

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