近期市场风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变(biàn)化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的(de)生(shēng)产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗商银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗(de)“宁(níng)王”的外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置(zhì)是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可(kě)能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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