衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人(rén)库(kù)存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人(rén)库(kù)存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别(bié)该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人(rén)美东时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密(mì)的(de)信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言论通常受到(dào)投(tóu)资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言(yán)论可(kě)能让(ràng)在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗ht: 24px;'>知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务(wù)压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)加息和海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加息(xī)决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强(qiáng)的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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