今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要(yào)对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基(jī)金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈(yì)程度(dù)超出(chū)了(le)我们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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