随着公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报披(pī)露(lù)拉(lā)开帷(wéi)幕，多位知名基金经理调仓换(huàn)股以及对(duì)后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一季报中表示(shì)，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领域投资机会(huì)。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得(dé)关注(zhù)。

　　信达(dá)澳(ào)亚基金冯(féng)明远(yuǎn)一季(jì)报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及(jí)半(bàn)导体和(hé)制造业正经历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。会继续在新 能源、科技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿等(děng)人也发(fā)布(bù)了一季报，均谈到了自己对AI领(lǐng)域的(de)密(mì)切关注，但观点(diǎn)略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头(tóu)新进(jìn)成为第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　李晓星(xīng)一季(jì)度大(dà)幅调入AI相关概念股

　　一(yī)季报数(shù)据显示，从(cóng)银华基金(jīn)李晓星在管(guǎn)的10只(zhǐ)基(jī)金来看，整体(tǐ)基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银华(huá)丰享一年持有、银华心选一(yī)年持有A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓，其中(zhōng)，减仓幅(fú)度最大的(de)是银华心选(xuǎn)一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华(huá)心怡A、银(yín)华心佳两年持有(yǒu)期(qī)、银华心(xīn)享一(yī)年持有、银华(huá)心兴三年持有A 则在一季度(dù)小幅加仓，其中，加仓(cāng)幅(fú)度最大的是银(yín)华(huá)心兴三年(nián)持有A，较去年底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比如银(yín)华(huá)心(xīn)佳(jiā)两年持有期港股仓(cāng)位从(cóng)去(qù)年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上(shàng)升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓星代表作(zuò)银(yín)华中(zhōng)小盘(pán)为例，前(qián)十大重(zhòng)仓股变动较大。今年一季度，立讯(xùn)精密(mì)、金山办公、用友网络(luò)、中科(kē)创(chuàng)达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯精(jīng)密成为第一大重仓股，截至一季报，该基金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿(yì)元(yuán)。一季度，该基金还(hái)增(zēng)持(chí)了精测电子，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加(jiā)了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的是(shì)，上述“进新”个股大多数是AI相关概(gài)念股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳(ào)科技(jì)、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪(làng)科(kē)技(jì)则退出前十大(dà)。

　　减持方(fāng)面，今年一(yī)季度，该基金减持紫光国微(wēi)、华(huá)海清科，分别较(jiào)去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万(wàn)股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元(yuán)，位列第二(èr)、四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作文”表达(dá)了自己对市场的看法，基金君为大家(jiā)做了(le)些重(zhòng)点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于今(jīn)年(ni_D是什么意思，_3是什么意思án)国(guó)内的(de)宏观判(pàn)断依然是(shì)经济整(zhěng)体(tǐ)稳健复苏，产业结构(gòu)调整继(jì)续升级，居民消费信心(xīn)逐渐(jiàn)恢复；我们判断由(yóu)于国家自(zì)身实(shí)力的不断增(zēng)强，国际(jì)伙(huǒ)伴跟我们的利益共同点变多(duō)，国际形势相对(duì)之(zhī)前会趋(qū)暖，国(guó)际贸易会逐渐(jiàn)触底(dǐ)回升。

　　一季(jì)度市(shì)场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的(de)人(rén)工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命(mìng)性的技术，现象级(jí)应用推出后，国内外(wài)各巨(jù)头加(jiā)速入局。需要关注的是(shì)，AI 产业(yè)的发展不会一(yī)蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能(néng)造(zào)成板(bǎn)块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看(kàn)好国产替(tì)代方向(xiàng)，集中在半导体(tǐ)设备、材(cái)料、零部件环节，中长(zhǎng)期 看，伴(bàn)随国产供应商积极(jí)验证导入，国内晶(jīng)圆(yuán)产(chǎn)线建(jiàn)设将(jiāng)再度提速。在景气复苏方(fāng)向，我们的看(kàn) 法边际(jì)转向积极，全球半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期接近(jìn)尾(wěi)声(shēng)，经(jīng)历了过去(qù)几个季度(dù)的去库存，有望(wàng)在今(jīn)年(nián)下 半年重启上(shàng)行周期(qī)，向(xiàng)上弹性取(qǔ)决于下游需求恢复的(de)力度(dù)，数据(jù)中心有(yǒu)望率先回暖，其次是(shì)汽(qì)车、 消费电(diàn)子，关注(zhù)相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一(yī)季度(dù)被(bèi)市场抛弃较多的板块(kuài)，交易(yì)占比和估值(zhí)已经处于历史偏低(dī)的(de)位(wèi)置。只是市场对(duì)于上(shàng)涨(zhǎng)的标的更多(duō)地关(guān)注利好，对于下跌(diē)的板块更(gèng)多地关(guān)注(zhù)利(lì)空。我们总体(tǐ)认(rèn)为现在市(shì)场对于(yú)新能源板块(kuài)的(de)担忧讨论，更多(duō)是对于一个下(xià)跌板块(kuài)的应激式(shì)反(fǎn)应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾经提到(dào)了新(xīn)能源板块的(de)一(yī)些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险点在(zài)经过(guò)大(dà)半年的(de)消化(huà)后，在(zài)这(zhè)个估(gū)值分(fēn)位(wèi)以及股价位(wèi)置下，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释(shì)放，目前(qián)这个(gè)时间段，具有较(jiào)强吸引力(lì)。

　　此外(wài)，李晓星还看(kàn)好电动车、风光电储、军工等领(lǐng)域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重(zhòng)仓股

　　冯明远(yuǎn)继(jì)续加仓新能(néng)源相关个股

　　一季报数据(jù)显示，信达(dá)澳亚基金冯明(míng)远在(zài)管的6只基金平均(jūn)仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股(gǔ)票仓位从(cóng)去(qù)年底75.82％上升到(dào)今(jīn)年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源(yuán)产业、信澳科技创新(xīn)一年定开A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同程(chéng)度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明远的代表作信澳新能源(yuán)产(chǎn)业为例，该基金一季度增持璞(pú)泰(tài)来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值(zhí)为(wèi)4.37亿元，仍位(wèi)列第(dì)一(yī)大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增(zēng)持了(le)科达利、中伟(wěi)股份、宁(níng)德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟股份(fèn)，今年一(yī)季度较去年底增(zēng)持了129.40％，目(mù)前持有市(shì)值2.16亿(yì)元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技(jì)为“新(xīn)进”前十大个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚(yà)迪则退出前十(shí)大之列。

　　一季度，该(gāi)基(jī)金对爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业进行不同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度最大(dà)的是天齐锂业，今年一季度较去年底减持(chí)了24.23％，目前(qián)持(chí)有市值(zhí)2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯明(míng)远在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场(chǎng)经历了疫情复(fù)苏后的调整修复(fù)，经济先是在大家“强复(fù)苏”的预期 中趋于(yú)明显(xiǎn)的回暖，但基于“强(qiáng)预期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出现了显著(zhù)的回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的(de)投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块的整体走势(shì)与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望(wàng)二季(jì)度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分公司加入(rù) AI 或数字经济等(děng)热门概念的创新，以及半导体(tǐ) 和制(zhì)造(zào)业正经历(lì)触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新 能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优(yōu)质个股，自下而(ér)上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)基金王(wáng)睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人(rén)工智能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金旗下多位基金(jīn)经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中(zhōng)信(xìn)保诚基金权益(yì)投资部总监王睿在(zài)一季报中表(biǎo)示，宏观经济(jì)目前(qián)处在一个温(wēn)和复苏的通(tōng)道，在海(hǎi)外加息进入尾(wěi)声后，社会流(liú)动性将相(xiāng)对(duì)宽松，宏观(guān)及货(huò)币环境有(yǒu)利(lì)于权益市场(chǎng)行情(qíng)的开展，二季(jì)度指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示持了部分短期达(dá)到目(mù)标价的相关(guān)品种，并根据收益率(lǜ)预期的变化调整了一部分科技持仓。具体来看(kàn)，以其代表作中(zhōng)信保诚创(chuàng)新(xīn)成长(zhǎng)为例，该(gāi)基金在一(yī)季度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科技、中航(háng)光电等个(gè)股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王睿在(zài)一季报中表(biǎo)示，对(duì)于人工智能这(zhè)一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我(wǒ)们相信这是一项会对目(mù)前的生(shēng)产和生(shēng)活方式带来重(zhòng)大变(biàn)化的技术变(biàn)革，值得我们投入非常多(duō)的精力去跟踪和研究。但(dàn)另一方(fāng)面，我们目前还无法相对准确(què)的评估这项技(jì)术革命给具体公(gōng)司和行业(yè)格局带来的影响，也不能给(gěi)出大部分(fēn)公司(sī)一个相对清(qīng)晰的(de)定价，因此我(wǒ)们一(yī)季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后(hòu)续我们会紧密跟踪。一季度我(wǒ)们持仓(cāng)较多(duō)的(de)电动车(chē)和(hé)光伏表(biǎo)现不(bù)佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者的(de)信心出现(xiàn)了波动(dòng)。投资者预期变化导(dǎo)致部分(fēn)个股出现了较大回调，目前(qián)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平处于(yú)历史较低位置(zhì)，而(ér)这两(liǎng)个行业未来(lái)的(de)发展方(fāng)向还是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜诚_D是什么意思，_3是什么意思：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰(tài)资管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也(yě)发布了一(yī)季报在一季报(bào)中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的事件之一(yī)，但要(yào)搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为的(de)受益(yì)环节是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度以及渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是很(hěn)容易(yì)让(ràng)人(rén)兴(xīng)奋(fèn)、可细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让(ràng)人不(bù)明(míng)就(jiù)里(lǐ)的(de)难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资(zī)的(de)基(jī)本原理告诉我们(men)，价值会随着时间增长，而非随着利润波动。所(suǒ)以在海量信息中，我们(men)需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的投资目标。好资产的标准是(shì)活得久、 站得(dé)牢(láo)、竞争(zhēng)优势(shì)维持得长、平均(jūn)净资产收益(yì)率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红(hóng)。所以，我(wǒ)们会一如既往，不去猜测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持仓(cāng)方(fāng)面，以姜(jiāng)诚代表作(zuò)中泰星元价值优选A代表作为(wèi)例，该基金在(zài)一季(jì)度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集(jí)团，增持了工商银行、建发股份、招商银(yín)行(xíng)、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合没有大的变化(huà)，是因为长期观点没有大的变化(huà)。对中国经(jīng)济的长期乐观(guān)，结合当前市(shì)场提供的较(jiào)低估值(zhí)水(shuǐ)平，让(ràng)我们可以在热点不断(duàn)切换(huàn)的市场中保持平和(hé)。但(dàn)投(tóu)资是一项苦差事(shì)，需要(yào)随时准(zhǔn)备(bèi)证伪自己的观点，需要保持学习，永远没有(yǒu)躺平的一天。

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