金融界4月28日消息(xī) 为规范开展内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)相关业务(wù)，保护(hù)境内外投资者合法(fǎ)权益，维护利率互换市场(chǎng)秩序，中国人(rén)民(mín)银(yín)行制定(dìng)了《内(nèi)地与香(xiāng)港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互(hù)联互(hù)通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民(mín)银行有关部(bù)门(mén)负责人表示，未来(lái)中国(guó)人民银行(xíng)将根(gēn)据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适时增加投资(zī)品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易(yì)和清算额度，优化(huà)交易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更加便(biàn)利高效(xiào)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对(duì)等互利(lì)的原则(zé)下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为中国(guó)人民银行有(yǒu)关部门(mén)负责人就《内地(dì)与香港(gǎng)利(lì)率互(hù)换(huàn)市场互联互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办法》答(dá)记者问

　　一、符合中国人民银(yín)行(xíng)要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关(guān)于(yú)境外(wài)央行、国际金融组织、主权(quán)财富基金运用人民币投资银行间(jiān)市场有(yǒu)关(guān)事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于进一步做好(hǎo)境外机构投资者投资(zī)银行间(jiān)债券市(shì)场有关事(shì)宜的公(gōng)告》（中(zhōng)国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和(hé)《内(nèi)地与香港债券(quàn)市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理暂行办法》（中(zhōng)国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银行间债券(quàn)市(shì)场准入(rù)备案的境外投资者(zhě)等，可根据《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行(xíng)办法》（以下(xià)简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)签署的协议范(fàn)围(wéi)是什么(me)？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投(tóu)资(zī)者(zhě)开展“北向互换(huàn)通”交易前可以与交易对(duì)手方签署经中国人(rén)民银行认可的衍(yǎn)生品主(zhǔ)协议(yì)或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍生(shēng)品执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内投资(zī)者应(yīng)当(dāng)将是否签(qiān)署协议、签署协议类型等事项向(xiàng)中国外汇(huì)交易(yì)中心备(bèi)案。目前(qián)，中国银行间市场(chǎng)交易商协会正在研(yán)究制定(dìng)“互换(huàn)通(tōng)”衍生品协议，待其正式发布后也可供境内外投资者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投资者(zhě)的(de)投资范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投(tóu)资者现阶段可(kě)在(zài)银行(xíng)间市(shì)场开展符(fú)合集(jí)中清(qīng)算要求的人民(mín)币利率互(hù)换交(jiāo)易。

　　四(sì)、《办法(fǎ)》中(zhōng)认(rèn)可的境外电子交易平(píng)台、境内(nèi)电子交易平台包括哪(nǎ)些(xiē)？境外投资者的(de)对(duì)手方(fāng)、交(jiāo)易(yì)模式有哪些要求？

　　答(dá)：目前“北向互换通”下受认可的境外(wài)电(diàn)子交(jiāo)易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求加入其他受认可的(de)电子交易平台，受认可的境(jìng)内电子交易平台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便利境外投资者开(kāi)展人民币(bì)利率互(hù)换(huàn)交易(yì)，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通”相关安排，由(yóu)境内投资者（即“互换(huàn)通”报价商(shāng)）与境(jìng)外(wài)投资者进行交易，“互换(huàn)通(tōng)”报价商名单可在中国外汇交易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境内电子交易平(píng)台达成，交易一经达成即视为(wèi)交易已确(què)认(rèn)。境外投资者可通过(guò)中国(guó)人(rén)民(mín)银行认可的境(jìng)外电子(zi)交易平(píng)台与境内电子交易(yì)平台的连接，向(xiàng)境内电(diàn)子交易(yì)平(píng)台(tái)发送交易(yì)指(zhǐ)令，与“互换通”报价(jià)商(shāng)达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银行认(rèn)可的境内清算机构和香(xiāng)港证监会(huì)认可的境外清算机构包括哪(nǎ)些(xiē)机(jī)构？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人(rén)民银行(xíng)认可的境内(nèi)清(qīng)算机构为银行间市(shì)场清算所股份有限公(gōng)司（以下简称上(shàng)海清算所(suǒ)），香港证监会认可的(de)境外(wài)清算机构为(wèi)香(xiāng)港交(jiāo)易所旗(qí)下香港场外结算有限公司（以下简称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开展(zhǎn)集中清算的主要流(liú)程(chéng)是？

　　答：境外投资(zī)者(zhě)需要申请获得(dé)场外结(jié)算公司清算会(huì)员资格或作为清算客户委托(tuō)场外(wài)结算公司(sī)综合清(qīng)算会员代理清算，并与场外结算公司综合清算会(huì)员签订客(kè)户(hù)清算协议。交易达成后，境内外清算(suàn)机构对交易(yì)进行风控检查，对于符合(hé)集中清(qīng)算(suàn)要求的交(jiāo)易(yì)及时(shí)纳入(rù)集中清算。境外机构(gòu)通(tōng)过(guò)场(chǎng)外结算公司或其综合清(qīng)算会员(yuán)完成(chéng)保(bǎo)证金及资金(jīn)结(jié)算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如(rú)何进(jìn)行(xíng)衍(yǎn)生(shēng)品交易(yì)的(de)合约替代(dài)？

　　答：合约(物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖yuē)替代是(shì)指清算机构作为中央对手方针对已成(chéng)交的交易充当买方的卖方(fāng)和卖方(fāng)的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖(mài)方建(jiàn)立(lì)两个新(xīn)合约，以清偿买卖双方之间的初(chū)始债务。“北向互换通”业务中(zhōng)，境外与(yǔ)境内(nèi)参与者达成的交易在(zài)经过上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所与场外结(jié)算公司的(de)集(jí)中清(qīng)算审核后，上海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司于当日将(jiāng)交易进行(xíng)合约替(tì)代(dài)，进入(rù)集中(zhōng)清算，生成(chéng)为三个独立(lì)的新合约(yuē)，分别为境外参与者与场外(wài)结算公司、场外(wài)结算公司与上海清(qīng)算所、上海清算所与(yǔ)境内(nèi)参与者之间的合约。境外(wài)与境内参与者之间将不再存在合同关系。对于(yú)未纳入集中清算(suàn)的交易，依(yī)照成交双(shuāng)方约定的处置方式进(jìn)行(xíng)处(chù)置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景(jǐng)下的跨(kuà)境资金流(liú)动如何(hé)管理？

　　答：在“互换(huàn)通”业务(wù)场景下，上海清算所与场(chǎng)外结算公司之(zhī)间的(de)跨境资金(jīn)结算主要(yào)通过(guò)人民币跨境(jìng)支付系统办理。同时，场外结(jié)算公司可在境(jìng)内银行开立人(rén)民币基本存款(kuǎn)账户和人民(mín)币“互换通(tōng)”结算专用(yòng)存款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户），作(zuò)为(wèi)极(jí)端情况下应急结算安排。NRA账户(hù)收支范(fàn)围包括：“互换通”交易结算(suàn)资金、因(yīn)“互换通”交易结算需要(yào)在应急(jí)情况下所(suǒ)融入资金的本(běn)息(xī)和费用以及符合中国人民(mín)银行规定的(de)其他收入支出等(děng)。

　　此外，作为(wèi)“互(hù)换通”业务风控方案的一(yī)部分，上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司将针对双方清算所之间的风险敞口建立“互换通”资(zī)源(yuán)池安排。双方(fāng)向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保(bǎo)品(pǐn)，该资源池独立于每(měi)一(yī)中央对手(shǒu)方(fāng)从各自(zì)清算(suàn)参与(yǔ)者收取和追缴的(de)保(bǎo)证金、清算基金之外，不用于任(rèn)何会员机构的违约损(sǔn)失分(fēn)摊。上海清(qīng)算所向资源池缴(jiǎo)纳的资(zī)金存放在以场(chǎng)外结算公司名义于境外开(kāi)立的(de)“互换通(tōng)”专用(yòng)账户(hù)，场外结(jié)算(suàn)公司向资源池(chí)缴纳的资金存放在(zài)以上海清(qīng)算所名义于境内开立(lì)的(de)“互(hù)换通(tōng)”专(zhuān)用人民币/外币账户，相关(guān)账户(hù)内资金可豁(huō)免跨(kuà)境债(zhài)权债务登记及额(é)度管理要求。场外(wài)结算公司与上海清算所每日基于双方清算(suàn)所之间的风(fēng)险敞口计算(suàn)“互(hù)换通”资源池(chí)要求(qiú)，并通过(guò)境(jìng)内(nèi)外存(cún)管(guǎn)银行(xíng)办理人民(mín)币(bì)或外(wài)币资金(jīn)的跨境(jìng)划(huà)转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及(jí)时履行报(bào)送义务。上(shàng)海(hǎi)清算所和境内资源(yuán)池存(cún)管银行应当向(xiàng)人民币跨(kuà)境收付信(xìn)息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信(xìn)息；被撤销的交易(yì)如涉及双边(biān)结算补(bǔ)偿金的，相关境内结算(suàn)银(yín)行应当进(jìn)行跨境人民(mín)币收支信息报送。上海清算所(suǒ)、境内投资者等相关主体应当(dāng)按照规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互换通”交易和资源池(chí)业(yè)务(wù)由上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)集(jí)中进行国际收(shōu)支统计申报，补偿金等(děng)不经(jīng)由(yóu)上海清算所(suǒ)清算(suàn)的交易或资金(jīn)收付，由境(jìng)内投资者等相关主体进行(xíng)国际(jì)收(shōu)支统计申报(bào)。

　　九、如何理解“北(běi)向互换通(tōng)”实行额度管理？

　　答(dá)：为(wèi)确保市场平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)投资银行间债券市场(chǎng)的情况，初期(qī)全市场每(měi)日交易净(jìng)限额为200亿元人民币（即全部境外投资者(zhě)通(tōng)过(guò)“北(běi)向互换通”开展利率(lǜ)互换交易在轧差后的名义本(běn)金净额每日(rì)不超过200亿元人民币），清算(suàn)限额为40亿(yì)元(yuán)人民币（即上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)之间净头寸对应的(de)“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上(shàng)限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根据(jù)市场(chǎng)发(fā)展情况适时调整额度，并对(duì)外(wài)公布。

　　十、香港结算行应当遵守(shǒu)的(de)人民币购售业务相关规定具体包括哪(nǎ)些文(wén)件？

　　答(dá)：目前，关于(yú)人民币购售业(yè)务的(de)相关文(wén)件主要包括：《中国人民银行关于明(míng)确(què)跨境人民币业务相(xiāng)关问题的通知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于调整人民币(bì)购售业务(wù)管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于(yú)拓宽人民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行(xíng)办公厅(tīng)关(guān)于加强境外金融机构进(jìn)入银行间外汇市场(chǎng)开展人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务宏观审慎管理有关(guān)事项(xiàng)的(de)通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国(guó)人(rén)民银(yín)行关(guān)于(yú)完善人民币购(gòu)售业(yè)务管理(lǐ)有(yǒu)关问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民(mín)币购售(shòu)业务境外参加行和(hé)境外清算行(xíng)进入银行间外汇市场有关(guān)事(shì)项的(de)公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境外清算行和(hé)境(jìng)外参加(jiā)行的业务模(mó)式、产品种(zhǒng)类和(hé)信息报送等相关(guān)安排(pái)。根(gēn)据《办法》和人民币购售业务(wù)管(guǎn)理规定，香(x物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖iāng)港结(jié)算(suàn)行在境内银(yín)行间外汇(huì)市场平盘头寸时，应当确保与其相关(guān)的境外投资者在(zài)本机构(gòu)的资金(jīn)兑换(huàn)是基于“北向互换通”的真实合(hé)理需求。

　　十(shí)一、如何理(lǐ)解(jiě)“使(shǐ)用外汇参与交易的，其(qí)交易到期或不再(zài)继续参与的，原则(zé)上应(yīng)当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑(duì)换回外汇(huì)”？

　　答(dá)：为方便(biàn)持(chí)有(yǒu)外(wài)汇的(de)境外投资者通过“北(běi)向互换通”投资内地银(yín)行间(jiān)金融衍生品市场，使用外(wài)汇的(de)境(jìng)外投资者可(kě)在香港结算行办理外汇(huì)资金兑换，香港(gǎng)结(jié)算行由此所产生的头(tóu)寸可(kě)到(dào)境内银行间外汇(huì)市场平盘。初期(qī)，境(jìng)外投资者可选择一家香(xiāng)港结算(suàn)行办理业务。香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)为(wèi)境外(wài)投(tóu)资者办(bàn)理外汇(huì)资金兑换时(shí)，应当做好真实性审核相关工作，确(què)保(bǎo)所兑换的资金用于(yú)“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易。其交易到期(qī)所得的人(rén)民币资金，可继(jì)续投资(zī)，如(rú)用于非“北向互换通”投资(zī)用(yòng)途(tú)，应当通过香港结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易(yì)报告(gào)有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和(hé)相关金融市场基础设施应(yīng)当(dāng)向(xiàng)中国人民银行认可的交(jiāo)易报告库报(bào)告“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”交易相关数据(jù)。中国外(wài)汇交易中心是中国人民银行认可的“北(běi)向互换通(tōng)”数据的交易报告库，在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)达(dá)成的(de)“北向互换通”交易(yì)，境内(nèi)外投资者无需另(lìng)行报告。此(cǐ)外，中国人民(mín)银(yín)行和(hé)相(xiāng)关监(jiān)管部门可以根(gēn)据需要向(xiàng)基础设(shè)施调取与境外投资者投资(zī)活动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布(bù)相关配套业务细则(zé)吗(ma)？