券商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体一季(jì)度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的(de)优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者(zhě)收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比增(zēng)速(sù)为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利(lì)增(zēng)速(sù仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文)超过10倍的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券(quàn)、华西(xī)证券(quàn)、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增(zēng)速为负值，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收(shōu)均(jūn)出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的(de)头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增(zēng)速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期(qī)营收不(bù)足亿元的低(dī)基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑(huá)的券(quàn)商或(huò)上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券(q仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文uàn)营(yíng)收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名前十(shí)，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营投(tóu)资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券(quàn)加大(dà)杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息(xī)支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业务(wù)能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关(guān)于国金证(zhèng)券(quàn)的(de)研报(bào)中称，自营投仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文资成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自(zì)公(gōng)司(sī)完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投资规模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为，自营(yíng)投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措(cuò)施(shī)落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅修复的一(yī)年(nián)，尤(yóu)其是受到自(zì)营业(yè)务(wù)冲击大的公司预期将在年(nián)内实(shí)现较大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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