北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新(xīn)基俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的(de)研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期(qī)上市公(gōn俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打g)司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业(yè)没有明确(què)的(de)偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们(men)更加看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域。”

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