美国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可(kě)能(néng)出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋(yáng)合众银行发布声(shēng)明确认了周三(sān)的媒体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价(jià)继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略选项的媒体报(bào)道(dào)“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内(nèi)。西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议(yì)院银(yín)行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行(xíng)监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一(yī)共和(hé)银行(xíng)有非常(cháng)独特的(de)商业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型(xíng)的(de)科技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企业；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则(zé)有大量的数(shù)字(zì)资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明(míng)确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在(zài)监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在(zài)评估(gū)近(jìn)几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背(bèi)后存(cún)在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白(bái)宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数(shù)据(jù)，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银(yín)行(xíng)获(huò)利3.789亿(yì)美(měi)元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美国银(yín)行体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡之际，近一半的美国人担(dān)心他(tā)们在银行或其他金融(róng)机构账户(hù)上的(de)钱的(de)安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数(shù)据相似。当时有45％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油化(huà)工(gōng)厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一(yī)架无(wú)人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂(chǎng)的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面积为400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和存款机制(zhì)利率(lǜ)从(cóng)本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调关(guān)键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过(guò)专家预(yù)计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身基本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现(xiàn)的(de)是金融属性。一(yī)方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务上限问题(tí)仍(réng)未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警告称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)经济将面临(lín)严(yán)重后(hòu)果，在三种预期情形下，美(měi)国经(jīng)济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前美(měi)国银行问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加债务上限二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏观避(bì)险情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由(yóu)日度(dù)级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产将会出(chū)现类似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场(chǎng)的关(guān)注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点(diǎn)观察(chá)美股和(hé)VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服(fú)务(wù)业以及综合(hé)PMI均低(dī)于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高不下的(de)情况下(xià)，美(měi)国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场(chǎng)招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的(de)风(fēng)险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派(pài)，称美联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息取决(jué)于(yú)数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方(fāng)面探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事(shì)件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油基本(běn)面状态要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也(yě)要重点留意是(shì)否会重现以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东产(chǎn)油(yóu)国为(wèi)稳定油价进行(xíng)着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行(xíng)仍需(xū)其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还(hái)是振荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别(bié)的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗商品压(yā)制的预(yù)期，情(qíng)绪(xù)上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续大幅(fú)加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能(néng)已经出(chū)现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结(jié)束，需(xū)求会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内(nèi)将(jiāng)会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期(qī)数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端(duān)需求未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音基本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶(jiē)段性(xìng)扰动(dòng)，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产利(lì)润较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加(jiā)原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有(yǒu)较(jiào)强的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为，当(dāng)下(xià)沥(lì)青(qīng)估值(zhí)处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综(zōng)合(hé)加工利(lì)润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另(lìng)外(wài)，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续累积，但(dàn)仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低(dī)做多(duō)裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥(lì)青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌(diē)幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下(xià)旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差(chà)在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内(nèi)有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划(huà)，但由于高加工差(chà)下(xià)装置开工(gōng)较为积极(jí)，实(shí)际(jì)检修力度(dù)有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石(shí)化和英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能(néng)释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨(dūn)回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不(bù)足，美(měi)国汽油库(kù)存进(jìn)入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而(ér)且从年(nián)初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的(de)偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而(ér)国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关(guān)注(zhù)原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油(yóu)价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预(yù)期的前提(tí)下(xià)，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢发(fā)生改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升(shēng)的态(tài)势。最大的(de)利(lì)空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音