券(quàn)商(shāng)今(jīn)年(nián)一季(jì)度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也(yě)在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一(yī)季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3金允智致命之旅演的谁家(jiā)，分(fēn)别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券、华西(xī)证券、东北(běi)证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实(shí)现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一(yī)季度同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年(ni金允智致命之旅演的谁 24px;'>金允智致命之旅演的谁án)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速杀入营收排名(míng)前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解(jiě)读东(dōng)方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司(sī)在(zài)政策放松预期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后，公司金(jīn)融(róng)投资规(guī)模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较(jiào)大(dà)幅度的改善(shàn)。

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