今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗>

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的(de)营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季(jì)报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示出(ch季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗ū)一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季(jì)度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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